Мосбиржа (MOEX RX: Выше рынка; РЦ: 250 руб.) планирует опубликовать отчетность за 1К24 по МСФО и провести телефонную конференцию в среду, 22 мая.
Мы ожидаем, что чистая прибыль по итогам 1К24 составит 19,6 млрд руб. (+37% г/г, -2% кв/кв). Росту этого показателя способствовали повышение ставки ЦБ и рост торговой активности, которые позитивно влияли как на чистый процентный доход (+49% г/г, +4% кв/кв), так и на комиссионный доход (+46% г/г, -4% кв/кв). Однако, на наш взгляд, позитивные факторы нивелируются ростом операционных расходов (+81% г/г, -1% кв/кв), прежде всего – затрат на персонал и маркетинг. Наша оценка чистой прибыли биржи за 1К24 соответствует консенсус-прогнозу, в связи с чем мы не ожидаем существенной реакции рынка на раскрытие результатов.
По нашим расчетам, сейчас акции Мосбиржи оцениваются с коэффициентом P/E 2024П на уровне 7,4, при средних исторических значениях этого мультипликатора 10-11. Впрочем, с поправкой на текущий высокий уровень процентных ставок, акции Мосбиржи уже не выглядят существенно недооцененными, на наш взгляд.
https://www.finam.ru/