X5 Group. По итогам 2023 года компания продемонстрировала наибольшие темпы роста выручки и LFL-продаж по сравнению с Магнитом и Лентой: рост выручки за 2023 год составил 20,8%, достигнув 3,1 трлн рублей за счет роста торговых площадей и сопоставимых продаж на 9,6%. Очищенная от курсовых разниц прибыль 2023 года составила 82,7 млрд рублей, таким образом отношение очищенной чистой прибыли к текущей капитализации составляет 10,9%, что также превышает показатели прочих рассматриваемых ритейлеров.
Несмотря на отсутствие торгов, X5 Group продолжает зарабатывать прибыль и будущие дивиденды для своих акционеров. На наш взгляд, ценные бумаги компании остаются инвестиционно-привлекательными для долгосрочного инвестора.
Магнит. По темпам роста выручки компания уступает X5 Group и Ленте, однако опережает Ленту по росту сопоставимых продаж и чистой акционерной доходности — очищенный от курсовых разниц показатель E/P Магнита равен 8,4%, существенно превышая отрицательное значение Ленты.
Учитывая финансовые показатели компании и произошедший рост котировок, мы считаем, что в настоящее время акции Магнита справедливо оценены рынком и не имеют существенного апсайда.
Лента. Без учета курсовых разниц Лента по итогам 2023 года получила убыток в размере 1,9 млрд рублей, в связи с чем, показатель E/P компании существенно уступает X5 Group и Магниту. Темпы роста сопоставимых продаж также уступают показателям более крупных конкурентов, однако благодаря приобретению сети «Монетка» Лента смогла показать хорошие темпы роста выручки по итогам прошлого года (+14,6%).
Однако в связи с произошедшим ростом котировок акции Ленты, на наш взгляд, в настоящее время не имеют существенного апсайда.
https://www.finam.ru/