ТКС Холдинг представил сильные, превзошедшие консенсус результаты по МСФО за первый квартал. На этом фоне акции компании в моменте подскочили на 1,11%, хотя к концу торгов 16 мая скоррректировались на 0,18%.
Чистая прибыль холдинга выросла на 37% г/г, до 2,3 млрд руб., (консенсус: 2,17 млрд руб.), выручка повысилась на 66% г/г, до 165,8 млрд руб. Рентабельность капитала увеличилась на 1,2 п.п и составила 31,7%. Количество клиентов выросло на 28%, до 41,9 млн. Холдинг установил абсолютные рекорды по размеру кредитного портфеля (1,25 трлн руб.), объему привлеченных депозитов (808 млрд руб.) и чистому процентному доходу (+56% г/г, до 73,2 млрд руб.). Комиссионные доходы финансовой организации увеличились на 28% г/г, до 34,2 млрд руб., благодаря расширению клиентской базы и продуктовой линейки. Чистые комиссионные доходы выросли на 12% г/г, до 18,3 млрд руб.
В компании сообщили о планах возобновить начисление дивидендов, но к этому вопросу руководство, скорее всего, вернется ближе к концу года (в последний раз Тинькофф выплатил дивиденды в четвертом квартале 2020-го). Планы менеджмента на 2024-й достаточно амбициозны: они предполагают увеличение чистой прибыли и чистого процентного дохода на 30% и 40% г/г соответственно.
Мы видим большой потенциал ускорения темпов роста бизнеса ТКС после интеграции с Росбанком, поэтому считаем акции холдинга привлекательными для инвестиций. Дополнительную поддержку спросу на ценные бумаги эмитента окажут ожидания возобновления дивидендных выплат. Допэмиссия акций Тинькофф для покупки Росбанка пройдет с премией 10,64% к текущей рыночной цене. Вероятно, «навес» из коротких позиций в акциях компании до сих пор присутствует, поэтому реакция рынка на публикацию сильной отчетности была неоднозначной.
https://www.finam.ru/
