Сегодня все внимание инвесторов будет сосредоточено на бумагах ЛУКОЙЛа по понятным причинам: 4%-й гэп вниз при открытии, что всё равно ниже размера дивиденда.
Напомним, что гэп ожидался более 5% (примерно 430–450 руб.). Уровень в 7600 руб. представляется уровнем поддержки внизу, поскольку знаменует собой октябрьские уровни 2023 г.
Мы не ждем долгого закрытия гэпа. Скорее всего уже в июне постдивидендный провал может быть ликвидирован на фоне:
— сохраняющихся повышенных дивидендных ожиданий на 2П24;
— роста цен на сырье на мировых рынках;
— стабильного курса рубля.
Все эти факторы говорят в пользу высокой вероятности реинвестирования дивидендных выплат.
Мы рекомендуем держать бумаги ЛУКОЙЛа долгосрочно. Компания обладает крайне умеренной долговой нагрузкой (денежные средства превысили долг на $9 млрд в 2023 г.), а дивиденды ранее были снижены из-за возможного выкупа и роста капитальных вложений на ремонт ряда НПЗ.
В принципе бумага имеет все шансы долгое время оставаться дивидендным аристократом с двузначной дивидендной доходностью в диапазоне 12–14% в ближайшие годы, если ЛУКОЙЛ вернется к выплатам 100% денежного потока.
https://www.finam.ru/