Натуральные объемы продаж Coca-Cola с января по март выросли на 1% г/г, что мы расцениваем как достаточно сильный результат, особенно с учетом заметного сокращения объемов реализации напитков на домашнем и ряде внешних рынков у PepsiCo за тот же период. Ценовой микс способствовал увеличению выручки на 13% г/г, но 6% отняли отрицательные курсовые разницы. На 2% г/г сократились объемы реализации концентрата, а органические продажи выросли на 11% г/г.
Сокращение продаж в стоимостном выражении зафиксировано в Европе, в Африке и на Ближнем Востоке, сформировавших суммарно 33% выручки. У совместных предприятий показатель уменьшился на 7%, во многом за счет снижения натурального объема и отрицательных курсовых разниц. В США объемы реализации Coca-Cola увеличились на те же 7% г/г, а в Латинской Америке, несмотря на отрицательные курсовые разницы в размере 11%, продажи увеличились на 10% г/г. Совокупная чистая выручка выросла на 3% г/г, до $11,3 млрд, при консенсусе $11,02 млрд.
Валовая прибыль Coca-Cola увеличилась на 6% г/г, до $7,065 млрд, рентабельность составила 62,5%. Операционная прибыль сократилась на 36% на фоне разовых неденежных списаний. Чистая прибыль повысилась на 2% г/г, до $3,185 млрд, а EPS оказалась равна $0,74 при средних ожиданиях на уровне $0,7.
Гайденс Coca-Cola по итогам 2024-го предполагает рост сопоставимых продаж и скорректированной EPS в пределах4–5%, существенных изменений в свои ориентиры менеджмент корпорации не внес.
Мы оцениваем отчетность Coca-Cola позитивно, так как ее результаты во многом превысили и консенсус, и показатели основного конкурента. Релиз, на наш взгляд, способен стать драйвером роста котировок KO с пробоем предыдущего локального максимума, ближайшая цель по акции — $66.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
https://www.finam.ru/
