От надежд на смягчение к рискам ужесточения

Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16%. Свое решение регулятор сопроводил ужесточением ключевой формулировки и повышением прогноза почти по всем макроэкономическим показателям. Так, ЦБ теперь ожидает «более продолжительный период поддержания жестких ДКУ, чем прогнозировалось ранее». В обновленном макропрогнозе были повышены диапазоны в том числе по средней ключевой ставке, ВВП, инфляции и кредитованию.

По словам главы ЦБ, на сегодняшнем заседании большинство участников выступало за сохранение ставки, хотя были мнения в пользу повышения. При этом в целом участники отметили сокращение пространства для снижения ключевой ставки.

Смягчение процентной политики во 2-м полугодии остается для ЦБ базовым сценарием, однако не исключен вариант сохранения ставки до конца 2024 г. Это подтверждается обновленным прогнозом по средней ключевой ставке. Более того, глава Центробанка не исключила вариант повышения ставки, если «процесс дезинфляции остановится», хотя пока это так же не базовый сценарий.

Добавим, что сегодня ЦБ неоднократно повторил один из своих ключевых тезисов о том, что у населения сейчас хватает доходов и на увеличение сбережений, и на наращивание потребления.

По результатам заседания и комментариев ЦБ мы полагаем, что при сохранении базового сценария в виде снижения ключевой ставки во втором полугодии, наиболее вероятным теперь является смягчение политики на опорном заседании в октябре, а не в июле. Возможность сохранения ключевой ставки или ее повышения до конца года представляется пока все же маловероятным событием. Однако такой сигнал поможет ЦБ в закреплении текущих жестких денежно-кредитных условий на рынке.

https://www.finam.ru/

Следующая записьЕще статьи

Добавить комментарий