После публикации данных по инфляции в США за март рынок резко скорректировал свои ожидания по ставке:
- первое снижение теперь ожидается в сентябре, по сравнению с июнем (ожидалось месяц назад)
- всего в 2024 году рынок теперь закладывает 2 снижения по сравнению с 3
По мнению UBS Group, сочетание высоких темпов роста экономики США с устойчивой инфляцией в стране повышает вероятность, что ФРС повысит, а не понизит процентные ставки, в результате чего стоимость заимствований в следующем году достигнет 6,5%.
Базовый сценарий банка предполагает два снижения процентных ставок в США в этом году, однако UBS теперь видит растущую вероятность того, что инфляция не сможет снизиться до целевого уровня ФРС. Это побудит регулятора повысить процентные ставки, что спровоцирует масштабную распродажу американских облигаций и акций. Рынки уже заметно сократили ожидания по масштабам снижения процентных ставок в США в текущем году, поскольку последние макроэкономические данные продемонстрировали удивительную устойчивость крупнейшей экономики мира.
На текущей неделе начинается очередной период корпоративной отчетности. Первыми отчитываются финансовые институты: Bank of America, Goldman Sachs и Morgan Stanley. Кроме того, отчитывается Netflix, что окажет существенное влияние на рыночные настроения.
В среду ожидается публикация «бежевой книги», а это сильный драйвер рыночной волатильности.
Во вторник, четверг, пятницу выступают чиновники ФРС, что, в свою очередь, может придать рынку волатильности.
Текущая рыночная коррекция пока не сломала среднесрочный растущий тренд, но дает предпосылки к замедлению темпов роста последнего. Возможно, в силу перепроданности до окончания текущей недели рынок закроется выше текущих уровней, но, по нашему мнению, это не повод для открытия новых длинных позиций. Есть шанс, что рынок уйдет в фазу боковой консолидации.
В субботу LME запретила продажу российского металла, произведенного 13 апреля или позже, в соответствии с новыми санкциями США и Великобритании.
Кратковременно это вызвало значительный рост котировок на цветные металлы, но в течение дня котировки практически вернулись на прежний уровень.
Из этого мы предполагаем, что данную новость трейдеры восприняли нейтрально, потому как крупнейшим потребителем российских металлов является Китай.
На фоне общего роста цен на металлы возможное снижение объема продаж минимально повлияет на выручку металлургов, как и на котировки их акций.
На российском рынке продолжается проведение новых IPO. МТС Банк объявил о размещении своих акций, что в целом поддерживает спрос на российские акции, наряду с дивидендными историями.
Тем не менее отметим, что торговые обороты несколько снижаются, некоторые инвесторы пытаются открывать короткие позиции, однако просадки рынка пока выкупаются.
Предположительно рынок на излете, назревает техническая коррекция.
Считаем, что текущую неделю рынок завершит на прежнем уровне в фазе боковика.
Опубликованная статистика по Китаю показала, что объем нового банковского кредитования в национальной валюте в КНР в марте увеличился в 2,1 раза, до 3,09 трлн юаней.
Совокупный объем нового финансирования в аналогичном периоде увеличился до 4,87 трлн юаней месяц к месяцу — лучше ожиданий.
Денежная масса M2 — наличные деньги и все вклады — выросла на 8,3% год к году. Аналитики прогнозировали сохранение прежних темпов роста в 8,7%.
В целом статистика неплохая, демонстрирует оживление экономики, тем не менее фондовый рынок упал.
Возможно, трейдеры негативно восприняли информацию по проекту новых правил по проведению IPO и торговле акциями от Комиссии по регулированию рынка ценных бумаг Китая (CSRC). Более жесткому контролю будет подвергнута высокочастотная торговля и компании, которые планируют размещение на китайских фондовых площадках. В долгосрочном горизонте действия CSRC направлены на улучшение инвестиционной среды и повышение привлекательности китайских активов.
Китайский рынок по-прежнему (уже второй месяц) в боковом тренде, на наш взгляд, шансов выхода из него вверх больше, чем вниз, поэтому целесообразно открывать позиции от лонга.
https://www.finam.ru/