На прошедшей неделе рубль, как мы и ожидали, продолжил торговаться в коридоре RUB 92-93/$ и RUB 12.6-12.9/CNY. Впрочем, российская валюта постепенно смещается к верхней границе диапазонов, и мы не исключаем на этой неделе ослабления ниже RUB 93/$ и RUB 13/CNY. Ключевой фактор — резкое снижение валютных интервенций со стороны ЦБ и Минфина.
На прошлой неделе вышла макроэкономическая статистика за февраль. С учетом опубликованных данных Минэкономразвития предварительно оценил рост ВВП в феврале на уровне 7.7% г/г. Впечатляющие темпы роста были достигнуты на фоне снижения безработицы до нового исторического минимума — 2.8%. При этом в мае, судя по опросам бизнеса в рамках подготовки индексов деловой активности и индикатора бизнес-климата Банка России (ИБК), экономическая активность продолжила ускоряться. В этих условиях уместно ожидать сохранения жесткой денежно-кредитной политики до 3К24.
Ключевой новостью прошедшей недели для валютного рынка стал анонс валютных покупок в рамках бюджетного правила в апреле. Объем средств, направляемых на покупку, составил RUB 11.2 млрд ежедневно, практически полностью закрывая ежедневные продажи валюты со стороны ЦБ (RUB 11.8 млрд). Интервенции поддерживали курс рубля на протяжении 1К24, поэтому их снижение практически до нуля создает предпосылки для более активного ослабления рубля.
Валютные интервенции ЦБ и Минфина, RUB млрд
https://www.finam.ru/