Главное событие прошедшей недели — заседание ФРС по вопросам ДКП. На прошедшем заседании регулятор в пятый раз подряд сохранил процентную ставку в диапазоне 5,25–5,5%. На этом уровне ставка находится с июля прошлого года. Решение было единогласным и полностью ожидаемым для рынка, а релиз практически полностью повторил январский.
Главные выводы:
- Медианный прогноз ФРС все еще предполагает 3 снижения ставки в этом году на 75 б. п.
- Прогноз роста ВВП существенно повышен на этот год (с 1,4% до 2,1%) и предполагает рост выше долгосрочного тренда в течение всей прогнозной 3-летки без существенного увеличения безработицы и при постепенном приближении инфляции к цели 2%.
- Прогноз базовой инфляции на этот год повышен с 2,4% до 2,6%. ФРС подтвердила, что до начала снижения ставки намерена дождаться появления большей уверенности, что инфляция устойчиво приближается к 2%, но, по словам Пауэлла, неожиданное ослабление условий на рынке труда может стать аргументом для снижения ставки.
На текущей неделе внимание инвесторов будет сосредоточено на данных по инфляции в США — в пятницу опубликуют февральский индекс цен на личные потребительские расходы (PCE).
Позитивные экономические перспективы и умеренные сигналы от ФРС инвесторы воспринимают достаточно позитивно, продолжающимся ростом фондовых индексов.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Локальная коррекция, скорее всего, закончена. Среднесрочный тренд остается уверенно растущим, без признаков окончания.
Наиболее вероятно, что текущая неделя закроется на уровнях выше текущих, ориентировочно 5280–5300.
После заседания ЦБ РФ, прошедшего 22 марта, ключевая ставка сохранена на уровне 16%, полностью в рамках рыночных ожиданий. Судя по пресс-релизу и последующей пресс-конференции главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, снижения ставки не стоит ждать и в апреле.
Основное внимание инвесторов теперь направлено на последующие шаги ЦБ, особенно в контексте возможного начала снижения ключевой ставки во втором полугодии 2024 года. Эксперты прогнозируют начало этого процесса не ранее июня, что теоретически может оказать поддержку рынку акций в среднесрочной перспективе, однако в ближайшее время рост рынка акций может быть довольно умеренный.
Начавшийся в понедельник рост рынка, скорее всего, продолжится в ближайшие дни.
Однако сильного роста мы не ожидаем. Маловероятно, что по окончании недели значения индекса будут выше локальных максимумов 3340.
Напомним, на прошлой неделе Национальное бюро статистики КНР (НБС) представило масштабный блок статистики, которую трейдеры отыгрывают уже неделю.
Промышленное производство в январе — феврале выросло на 7% г/г, и это самый высокий темп роста за последние два года. Рост инвестиций в основной капитал в феврале ускорился на 4,2% г/г. Розничные продажи за тот же период увеличились на 5,5% г/г и практически совпали с ожиданиями (5,6%).
По итогам публикаций НБС провели пресс-конференцию. В целом риторика позитивная: зафиксировали значительные улучшения в экономике Китая на фоне сложной внешнеэкономической среды. Правда, подтвердили усугубление проблем в сфере недвижимости: с начала года падение продаж и инвестиций.
На текущей неделе значимых событий не планируется.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Рынок входит в фазу консолидации, мы не ожидаем от него сколько-нибудь значительных движений котировок.
https://www.finam.ru/