Ключевая ставка ожидаемо осталась на уровне 16%. Это означает, что доходности короткого госдолга будут выше 15%, а доходности длинных гособлигаций – на уровне 13-14%. В таких условиях рост фондового рынка маловероятен, зато можно будет получить выгоды от переоценки гособлигаций при снижении ставки в течение следующих лет.
Мы полагаем валютные стратегии и игра на процентном риске (через покупку длинных гособлигаций) будут лучшими низкорисковыми стратегиями в ближайшие пару лет.
На иностранных рынках существует значительно большее число возможностей, например, связанных с перспективой ослабления доллара США к другим валютам развитых стран. Но мы не даём конкретных рекомендаций по ним.
https://www.finam.ru/