В понедельник, 18 марта, начинается четырехдневное мероприятие для разработчиков Nvidia GPU Technology Conference 2024 (GTC 2024). Это событие, вероятно, определит дальнейшие перспективы ралли акций Nvidia Corp. (NVDA) и всего технологического сектора или, как минимум, компаний из сферы ИИ.
Выступление главы Nvidia Дженсена Хуанга пройдет в 13:00–15:00 (GMT-7). Ожидается, что CEO компании наконец представит рынку Blackwell, новую архитектуру чипов и первый ускоритель на ее основе — Nvidia B100. Уже во время презентации квартального отчета менеджмент Nvidia отмечал, что объем заказов на новые чипы превышает производственные возможности компании. Инвесторы будут внимательно следить за потенциальной вычислительной мощью, производительностью, энергопотреблением и ценой новых ускорителей и сравнивать с аналогами от конкурентов. Потенциально мы можем увидеть не только анонс B100, но и детали относительно других чипов, к примеру ASIC-ов, о которых недавно говорило руководство, и элементов сетевого оборудования. Nvidia наверняка поделится успехами в оптимизации своей программно-аппаратной платформы CUDA, что станет важным фактором роста производительности всей экосистемы ИИ-продуктов Nvidia. В целом рынок будут интересовать детали дальнейшей технологической дорожной карты Nvidia.
Дженсен Хуанг, скорее всего, затронет вопросы, связанные с ИИ-инфраструктурой, и пройдется по основным трендам отрасли и бенефициарам из производственной цепочки. Здесь наиболее ожидаемыми будут комментарии касательно памяти и, в частности, анонс поставщиков HBM3E-чипов, среди которых должны назвать Micron Technology (MU) и двух корейских производителей (SK Hynix, Samsung). Помимо роста потребности в памяти, будут подниматься темы энергопотребления и охлаждения дата-центров. Тут стоит присмотреться к производителям систем жидкостного охлаждения и систем питания с фокусом на дата-центры, к примеру Vertiv Holdings (VRT).
На мероприятии будут присутствовать все крупнейшие игроки в области искусственного интеллекта, включая Microsoft (MSFT), Google (GOOGL), Meta Platforms* (META) и OpenAI, а также множество отраслевых компаний-лидеров. Их выступления помогут понять, куда и какими темпами движется сфера ИИ.
Оценки Nvidia по объему общего рынка ИИ и ускорителей также будут в центре внимания. Инвесторов будут интересовать перспективы спроса на чипы, помимо четырех крупнейших клиентов (Microsoft, Google, Amazon, и Meta). В частности, любопытны будут комментарии в отношении менее крупных провайдеров услуг дата-центров (CoreWeave, Lambda Labs) и спроса на «суверенные» дата-центры. Отдельного внимания будет удостоена тема технологического рынка Китая. Как сообщают инсайдеры, в конце марта Nvidia начнет предпродажи «урезанных» ускорителей H20 для рынка Поднебесной.
В целом перед GTC 2024 рынок настроен оптимистично, и баланс рисков для технологического сектора более позитивный. На наш взгляд, сохраняется ряд рисков для AMD и Intel как конкурентов Nvidia в сегменте ИИ-ускорителей, а также для Broadcom (AVGO) из-за планов Nvidia по развитию бизнеса Custom Silicon. Поэтому сложно предугадать, что окажется сильнее — общий позитивный сентимент в сегменте ИИ или фактор конкуренции заранее.
Наша целевая цена по акциям NVDA — $950, рекомендация — «покупать».
*Деятельность Meta Platforms Inc. по реализации продуктов Facebook и Instagram на территории Российской Федерации запрещена по основаниям осуществления экстремистской деятельности.
** Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
https://www.finam.ru/