На что обратить внимание инвестору и при чем тут инфляция?
Спойлер: вывод, когда и что купить, а главное — не продать — в конце статьи.
Весь прошлый год мир прожил с высокой инфляцией и ставками. Все важные комментарии ФРС только об инфляции, ожидания 3.3%, ожидания аналитиков в 2024 — 2.4%, с целью 2%!
Все СМИ пишут, что выполнить такие цели будет непросто. А мой опыт подсказывает, что смотря как считать. Ведь давно известно, не как считают, а какие выводы делают. Это очень значимо для инвестора в выборе инвестиций, дочитайте до конца, и вам будет понятно, почему.
Давайте разбираться
Есть два индекса: CPI — это индекс потребительских цен, и PCE — расходы на личное потребление. CPI используют чаще, особенно политики и инвесторы. А вот решения о ставках ФРС принимает на основе PCE!
Различие между PCE и CPI
В PCE и CPI разные корзины товаров. CPI — это покупки домохозяйств, а PCE — продажи компаний. Как вы думаете, какой индекс легче контролировать и “считать”? И поэтому PCE всегда ниже, чем CPI, и значительно.
В 2023 потребительские расходы выросли на 0,3%, а реальные личные доходы после уплаты налогов выросли еще больше — на 0,4%! Общий индекс цен PCE упал на — 0,1%, и это впервые с апреля 2020-го года!
В годовых 2,6%, а мы помним, цель ФРС — 2.0%. Как же они достигнут цели? Просто если посчитать за 6 месяцев, то PCE вырос на 2,0% в годовых! И на самом-то деле осталось лишь удержать эти цифры! А мы знаем, кто такие чиновники и как они мыслят, особенно, как они любят выполнять цели и получать за это премии, зарплаты и повышения!
Многие думают, что какие-то мегаумные люди определяют денежную политику США, что это очень сложно или даже невозможно… Но инсайдеры — они и в Африке инсайдеры. Вот как вы думаете, почему акции росли с осени прошлого года? Как такое возможно, рост при таких высоких ставках?
Давайте вспомним рост после пандемии, когда были вызваны “на ковер” собственники и топ-менеджеры самых крупных инвестбанков. Им было сказано — вниз не играть, поддержим и вытащим наверх, или присоединяйтесь и зарабатывайте … или накажем.
… Сколько инвесторов продали активы на панике весны 2020-го года, начитавшись аналитиков, экономистов и прочих блогеров-гуру о второй волне падения акций осенью? В том числе вы, наверное, вспомните и наших доморощенных паникеров. Некоторые блогеры, возомнившие себя управляющими активами, как раз все там и продали, хорошо хоть не шортили… Но это не точно.
Я ни к чему не призываю и не даю инвестиционных рекомендаций. Умный инвестор сам в состоянии сделать выводы о том, что будет при инфляции 2.0%. Где будут через год или два цены на облигации и акции.
Если не вмешается геополитика, инфляция придет к цели, ставки снизят “по плану” — и рынок продолжит свой рост, спасая ваш капитал от инфляции и, если получится, принесет вознаграждение умным и терпеливым.
Я не боюсь риска геополитики. В предвыборный год в США они не решатся на действия, которые приведут к росту цены ресурсов/нефти (Иран и др. могут жить спокойно в 2024).
Остается риск повторения нарушения логистики и цепочек поставок, как это было в пандемию. Но тут BDI как опережающий индикатор вам в помощь.
Один только совет: все попытки заниматься маркет-таймингом, “продам и куплю дешевле”, “подожду кризиса и серьезного падения рынка” — приводят только к отставанию от рынка.
Не тратьте свое время на спекуляции!
Инвестор отличается от спекулянта тем, что учится. Неважно как, у наставника или читает книги, а спекулянт тратит свою жизнь на ежедневные новости, теханализ, сигналы и советы индустрии, не понимая сути конфликта интересов с этой индустрией.
https://www.finam.ru/