Повестка Федрезерва США: в центре внимания – nonfarm payrolls. Ежемесячная сводка по уровню занятости вне сельскохозяйственного сектора (nonfarm payrolls), которая ожидается в пятницу, должна привлечь большое внимание. Эти данные помогут инвесторам уточнить ожидания, связанные со сроками первого снижения ставки ФРС США. Сейчас рынок в основном ждет первого снижения в июне, рассчитывая, что регулятору удастся обеспечить американской экономике «мягкую посадку». Если пятничная сводка снова подтвердит устойчивость рынка труда, могут появиться опасения, что смягчение монетарной политики в таких условиях будет чревато новым ускорением инфляции, и эти соображения заставят Федрезерв отсрочить снижение ставки. По оценкам экономистов, в феврале в США могло появиться 190 тыс. новых рабочих мест; напомним, что в январе уже было зафиксировано 353 тыс. новых вакансий – это был рекордный прирост за 12 месяцев. При этом уровень безработицы прогнозируется без изменений на уровне 3,7%, а рост зарплат, как ожидается, должен был несколько замедлиться.
Председатель ФРС должен выступить в Конгрессе США с очередным докладом по итогам полугодия. До публикации пятничной сводки по рынку труда у инвесторов будет возможность услышать комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла, у которого в среду будут слушания в профильном комитете палаты представителей, а в четверг – в сенатской комиссии. Ожидается, что Пауэлл подтвердит намерение регулятора проявить осторожность при выборе момента для смягчения своей политики, учитывая при этом последнюю макростатистику и устойчивость инфляционного давления. По текущим рыночным оценкам, вероятность снижения ставки ФРС уже в июне составляет 50%, при этом рынок ожидает по итогам 2024 года ее снижения в общей сложности максимум на 75 б. п. (а не 150 б. п., как предполагалось в конце 2023 года).
Руководство ЕЦБ в четверг, как ожидается, воздержится от изменений в своей денежно-кредитной политике. По мнению инвесторов, европейский регулятор может лишь подтвердить, что считает обсуждение вопроса о снижении ключевых ставок преждевременным. ЕЦБ в последнее время ограничил комментарии по вопросу о процентных ставках; его представители говорят, что хотят увидеть дополнительные признаки возвращения темпов инфляции на траекторию, ведущую к таргетируемому уровню 2%. Впрочем, рынки все же рассчитывают, что Кристин Лагард начнет снижение ставок до конца года, предположительно, уже в июне. Инфляционные данные, опубликованные в минувшую пятницу, похоже подтверждают обоснованность сдержанной позиции ЕЦБ. Рост потребительских цен в Европе в феврале замедлился не так существенно, как ожидалось, темпы базовой инфляции также снизились менее ощутимо.
https://www.finam.ru/