Мы выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 12 месяцев 2023 г. банк заработал 1508,6 млрд руб. чистой прибыли по МСФО. В пересчете на потенциальные дивиденды при коэффициенте дивидендных выплат в 50% это соответствует 33,4 руб. на бумагу, или 11% дивдоходности, — привлекательный уровень для голубой фишки.
У Сбербанка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя чуть лучше банковского сектора в целом. Глава Сбера Герман Греф отмечал, что ожидает дальнейшего роста прибыли по итогам 2024 г., то есть крупные дивиденды не станут разовой историей.
Сбербанк-ао. Взгляд БКС: Позитивный. Цель на год — 370 руб. / +24%
Притоки капитала
Стоит обратить внимание на акции Транснефти в свете прошедшего дробления (сплита) акций. Ранее бумаги были недоступны многим частным инвесторам из-за высокой стоимости одной акции. Сплит сделал бумаги более доступными для частных инвесторов, что особенно важно, так как они формируют более 80% торгового оборота на российском рынке акций.
Бумаги также интересны как дивидендная фишка — дивдоходность летом 2024 г. ожидается в районе 11%. Бизнес Транснефти зрелый и устоявшийся, это позволяет рассчитывать на стабильно высокую дивдоходность в ближайшие годы.
Транснефть-ап. Взгляд БКС: Позитивный. Цель на год — 2000 руб. / +26%
Лидер ритейла
Сейчас в РФ разгар сезона отчетности, компании представляют результаты за IV квартал и 2023 г. Сильными финансовыми показателями инвесторов может порадовать X5 Group. Компания уже раскрыла операционные данные, согласно которым выручка в IV квартале выросла на 24,7% год к году (г/г) — это рекордный уровень за последние годы. Отличную динамику показывает сеть жестких дискаунтеров «Чижик» (выручка выросла в 3 раза г/г, до 42 млрд руб.). Компания планирует раскрыть результаты 22 марта, но бумаги могут переоцениться лишь на ожиданиях сильного отчета.
Из актуальных драйверов в кейсе X5 Group можно выделить редомициляцию — 4 марта был опубликован список экономически значимых организаций (ЭЗО), в который попала компания. Это позволит российским бенефициарам X5 получить контроль над бизнесом в прямое владение, исключив зарубежные структуры. и в перспективе возобновить выплату дивидендов.
X5 Group. Взгляд БКС: Позитивный. Цель на год — 3200 руб. / +19%
Рекордные результаты и переезд
Акции Эталона интересны на среднесрочную перспективу под публикацию финансовых результатов за II полугодие 2023 г. III и IV кварталы для девелопера были рекордными. Продажи в IV квартале превысили 40 млрд руб. — это в 2,5 раза выше уровня прошлого года. Компания также сообщила, что в январе 2024 г. объем реализации в натуральном выражении достиг 51,1 тыс. кв. м (+175% к январю 2023 г.).
В отличие от X5 Group, Эталон уже находится в процессе переезда в РФ. Это важно, так как ранее компания выплачивала крупные дивиденды, в 2020–2021 гг. дивдоходность была в районе 9%. Редомициляция в РФ позволит возобновить выплаты. В поступлениях от «дочки» может быть заинтересован крупный акционер Эталона — АФК Система.
Эталон. Взгляд БКС: Позитивный. Цель на год — 130 руб. / +33%
Цены на золото растут
В свете роста цен на золото стоит обратить внимание на акции ЮГК. За последнюю неделю золотые котировки поднялись почти на 5%. Среднесрочные ожидания по ценам на металл умеренно позитивные — поддержку котировкам будут оказывать ожидания смягчения монетарной политики ФРС.
Для ЮГК рост цен на золото особенно значим, так как у компании не такая высокая маржинальность, как, например, у Полюса. То есть прирост цены золота на дает больший эффект на итоговый финансовый результат.
Компания также интересна как ставка на опережающие сектор темпы роста производства. В рамках стратегии развития до 2026 г. добыча золота должна вырасти на 70% и удвоиться к 2027 г. Это предполагает стабильные 15–20% роста добычи группы ежегодно в 2024–2027 гг.
ЮГК. Взгляд БКС: Нейтральный. Цель на год — 0,9 руб. / +13%.
https://www.finam.ru/