Правительство, вероятно, не планирует увеличивать дефицит бюджета для преодоления внешних ограничений в экономике.
Анализ: Население и бизнес ожидает роста налогов для фондирования новой модернизации экономики. В результате роста расходов и налогов усилится роль перераспределительной функции, и, как результат, снизится эффективность экономики. Природная рента, которая накапливалась правительством до 2022 г. продолжит транслироваться в экономику, как это происходит сейчас. При этом ожидать снижения цены отсечения по бюджетному правилу не стоит по двум причинам. Во-первых, нужно финансировать возросшие издержки экономики, во-вторых, сохранять ренту в текущих условиях нет возможности. Инфляционные риски в долгосрочном плане остаются повышенными, что замедлит темпы возвращения ключевой ставки к нейтральному уровню.
Взгляд БКС: Модернизация экономики необходима, но возникает много вопросов по поводу источников финансирования. Мы полагаем, что с ростом расходов будут расти налоги и, как следствие, роль бюджета в экономике.
https://www.finam.ru/