Инвесторы ждут, что ФРС США начнет смягчать монетарную политику в текущем году, однако регулятор не спешит, да и последняя статистика по инфляции не дает поводов рассчитывать на снижение в марте, как надеялся рынок в конце 2023 года — теперь даже понижение в мае вызывает сомнения. Своим мнением на этот счет поделились эксперты в ходе онлайн-конференции “Рынок США на максимумах: инвесторы в поисках новых идей”.
По словам Романа Блинова, старшего трейдера ИК «РУСС-ИНВЕСТ», ФРС США начнет снижение ставки не раньше того момента, как поймёт, что инфляция действительно снижается. “В мире было огромное количество примеров, когда она и снова росла, как в 70-тые годы… Если сценарий повторится, то и снижать не получится, как бы повышать не начали. Вот только нефть уйдёт за $95-100 баррель Brent и снова будет инфляция… Вот именно поэтому нефть и держат ниже уровня в $90″,- считает он.
Михаил Степанян, стратег по фондовым рынкам ИК Freedom Finance Global, сохраняет прогноз по снижению ставки в мае. “Базовый нарратив на замедление динамики инфляции, согласно нашим оценкам, остается в силе. Всего мы ожидаем 5 снижений ставок. При этом, высока вероятность и более осторожного подхода ФРС, при котором, ставка будет снижена 3-4 раза. Не считаем, что фактическое снижение ставки 3-4 раза будет воспринято новыми распродажами на рынке, так как рынок сейчас фокусируется именно на 4 снижения ставки (т.е. на 1 п.п.). В целом, глава ФРС и другие чиновники ФРС, неоднократно отмечали, что требуется больше данных, для того, чтобы перейти к снижению ставки” — говорит эксперт.
В свою очередь, управляющий директор Trade123 Владимир Рожанковский думает, что ФРС начнёт снижать ставку гораздо позже, чем многие надеются, поскольку с инфляцией справится не так легко. Он полагает, что цены на нефть держать низкими бесконечно за счёт превышения пороговых мощностей нефтедобывающих платформ в Мексиканском заливе по определению невозможно. Когда начнутся серийные поломки, цены пойдут вверх, а вместе с ними и главный компонент инфляции — цены на бензин.
Наталья Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам», также полагает, что рынок слишком оптимистичен в своих прогнозах. «Рынок переоценивает намерения ФРС перейти к смягчению и бежит «впереди паровоза». Как вариант ставку начнут снижать, когда увидят проблемы в экономике. Тогда защитные дивидендные кейсы — ЖКХ, повседневное потребление, будут смотреться лучше рынка», — прогнозирует эксперт.
Илья Радченко, экономист, квалифицированный инвестор, эксперт школы «Лимон на чай», также сомневается, что стоит так легко воспринимать ожидаемое снижение ставки в Америке как к само собой разумеющемуся событию в ближайшее время. “Такая логика не верна и, я считаю, что ставку могут держать дольше, чем многие рассчитывают. Борьба с инфляцией — это главная задача ФРС и пока нельзя с уверенностью сказать, что победа близка, хотя и свет в конце тоннеля уже есть! Так же мы не должны забывать про ”Черных лебедей», которые могут спутать карты достаточно внезапно, чего только стоит блокада Суэцкого канала, которую было сложно предугадать и спрогнозировать.. Но если полагаться на базовый сценарий, то в этом году мы уже можем увидеть первые шаги в этом направлении», — считает эксперт.
https://www.finam.ru/