Антитренды на 2024 год:
1. Плохие корпоративные практики. ПИК и ЛСР перебрасываются огромными пакетами акций между родственниками и ничего не объясняют миноритариям. ЛСР еще и раздает менеджменту акции, выкупленные через байбэк. ОВК кидает инвесторов через допэмиссию и открыто превращает свои акции в казино, чтобы угодить мажоритарию (банку «Траст»). ВТБ давно злит инвесторов вечными докапитализациями и уклонением от выплат дивидендов. Можно продолжать дальше, но суть вы поняли.
Проблема плохих практик в том, что это риск, за который инвестору вместо премии полагается штраф. Даже когда бизнес приходит в порядок, доверие инвесторов вернуть тяжело.
Превратится в тренд, если:
— случится смена топ-менеджмента или качественный разворот в управлении,
— мы увидим резкое изменение стиля коммуникации с миноритариями, шаги по восстановлению доверия.
2. Металлургия на экспорт. Все плохо. Цены на металлургию никак не могут «отлипнуть» от дна. 14-месячная дефляция в КНР не способствует ни росту мировых цен, ни росту объемов для нас. Китайцы никак не переходят к росту потребительской активности. Хуже того, в уязвимом положении строительный сектор, предъявлявший ранее высокий спрос на металлы.
Превратится в тренд, если:
— оживление экономики вне Китая переломит динамику цен,
— в КНР оживят наконец экономику,
— наши компании диверсифицируют поставки в другие азиатские страны.
3. Застройщики. Льготная ипотека была выгодна всем, но сейчас перегревает экономику и угрожает ростом инфляции. Сворачивание программы в старом виде — почти решенный вопрос, а рост первоначальных взносов — первая ласточка. В долгосроке это плюс, т.к. сделает рынок более устойчивым. Но риски застройщиков очень сильно растут, а спрос ослабевает.
При изменении конъюнктуры наиболее выгодно будут смотреться Самолет и Эталон.
Превратится в тренд, если:
— в России разработают новый механизм субсидирования ипотеки,
— снижение ставки ЦБ и оживление активности в сегменте.
https://www.finam.ru/