Site icon mt4-indicator.ru

Вероятность возможной коррекции в бывших расписках более 50%

Ремонт, как известно, — стихийное бедствие. Переезд тоже может обернуться проблемами. В июле вышел Указ о принудительной редомициляции в РФ иностранных компаний с российскими корнями. Инвесторы встретили новость с энтузиазмом — как шанс получить доступ к дивидендам и поднять оценку бумаг с подозрительным статусом «иностранная расписка».

Но ЦБ почему-то не особо рад возвращению «наших» и готовится к падению их котировок. Дует на воду? Давайте разбираться на цифрах.

▪️ Общая капитализация АДР/ГДР около 5 трлн рублей;

▪️ Из них в российском контуре (НРД) учитывается 1 трлн рублей, остальное (80%) — за периметром;

▪️ По предварительным оценкам, 2.6 трлн после переезда могут оказаться на Московской бирже;

▪️ Те внешние бумаги, что попали на внебиржу, предлагаются с дисконтом до 70%.

Не нужно быть гуру инвестиций, чтобы понять: рынок ждет как минимум волатильность, а стоимость локальных акций (TCSG, FIVE, OZON, GLTR, AGRO и др.) может оказаться ниже, чем до переезда. Пример VK подтверждает гипотезу ЦБ — котировки после листинга ПАО ВК так и не пришли в себя. Правда, VK может быть и единичной историей, учитывая неоднозначные финансовые показатели.

Что касается опасений сильной просадки по индексу Мосбиржи, то я не вижу для неё оснований, по крайней мере по причине выхода на торги новых локальных акций. 

1. Не все эмитенты выйдут на биржу одновременно: Ozon и X5 не обещают быстрого возвращения, а HHRU уже в процессе.

2. Каждая компания — отдельный кейс. Например, Yandex и Polimetal не вписываются в общую схему.

3. Объем в расписках не столь велик — навес предложения составит 5% капитализации российского рынка, к тому же размазанные по времени;

4. ЦБ не сидит сложа руки и подготовил ограничение в 0.2% в день от объёма операций с такими бумагами.

Что думаю я по этой теме. 

Возможную коррекцию в бывших расписках оцениваю с вероятностью более 50% (не глубину, а вероятность!). Многое будет зависеть еще и от фазы рынка на момент листинга. Если нисходящий тренд — один эффект. Восходящий, или боковик как сейчас — другая история. 

Если вы долгосрочный инвестор и не спекулируете на новостях, вход или докупка более интересны после смены прописки. Скупать на всю котлету или бежать из бумаг по причине скорого переезда — не лучшее поведение в этой ситуации. В любом случае, решение должно зависеть не от спекулятивных движений, а от потенциала бизнеса. 

Источник

https://www.finam.ru/

Exit mobile version