В среду цена на нефть сорта Brent на спот рынке практически протестировала отметку 74,00. На утро четверга цена на нефть пытается немного корректироваться и находится на отметке 74,70. Brent снижается уже пять дней подряд, и цена достигла уровней июля 2023 г. Снижение происходит на высоких объемах. Фьючерсные контракты, конечно, также уходят в пике, однако цена на срочном рынке пока незначительно опережает спот. Рынок остается в конфигурации контанго.
Как мы уже успели заметить, рынок не убедило ни последнее заседание OPEC+ с финальным решением понизить добычу на 2,2 миллиона баррелей в сутки, ни заявления Эр-Рияда о возможности еще большего сокращения добычи, если потребуется. На наш взгляд, в настоящее время продолжают действовать три ключевых фактора, негативно влияющих на цену:
- Отсутствие эскалации ситуации на Ближнем Востоке. По сути, отыграв как неожиданность самого конфликта, так и все более или менее очевидные негативные сценарии, разворачивающиеся вокруг действий Израиля в Секторе Газа, рынок пока больше не нашёл подтверждений своих опасений. Время покупок на слухах позади, сейчас же время распродаж на фактах;
- Неуверенность в возможности OPEC+ выстроить устойчивую конструкцию взаимодействия на внутреннем контуре. Очень наглядно в этом отношении стало последнее заседание OPEC, которое, как мы знаем, прошло с переносом на несколько дней. Страны-участницы просто не смогли вовремя договориться.
Здесь довольно показательным становится визит Президента РФ Владимира Путина в страны Персидского залива. Этот шаг может стать попыткой определения некоего общего вектора в отношении будущей цены, что немаловажно на фоне усиливающегося геополитического противостояния. По итогам визита в Саудовскую Аравию пресс-секретарь Президента Д. Песков так прокомментировал встречу «Еще раз поговорили по сотрудничеству в ОПЕК+. Стороны согласны в том, что наши страны несут большую ответственность за взаимодействие в целях поддержания на должном уровне, в стабильном, предсказуемом состоянии международного рынка энергоносителей. Это сотрудничество будет продолжаться»;
- Замедление мировых экономик, которые приводят, с одной стороны, как к опасениям усиления рецессии, а, с другой, к опасениям невозможности быстрого восстановления (вспомним, как все ждали «открытия Китая»). В четверг были опубликованы данные по торговому балансу Китая. Несмотря на то, что торговый баланс вырос до 490.82 миллиардов юаней при прогнозе роста 380 миллиардов, импорт нефти в Китай в ноябре сократился на 9.2% до 10.33 миллиона баррелей в день. Сокращение КНР импорта нефти обычно происходит при росте цен, в то же время снижение цены на нефть приводит к наращиванию объемов покупок.
Вчера были опубликованы данные по запасам нефти от EIA:
- Запасы нефти в США сократились больше, чем ждали рыночные участники — на 4.632 миллиона баррелей до 445 миллионов баррелей. Консенсус прогноз по запасам составлял -1.354 миллиона баррелей. Стратегические запасы нефти в США (SPR) увеличились незначительно (на 330 000 баррелей) и в настоящее время составляют 351.92 миллиона.
- Запасы бензина в США составили 223.6 миллионов баррелей, увеличившись на 5.4 миллиона баррелей. Рынок ждал увеличения на 1.027 миллионов.
- Запасы дистиллятов выросли до 112 миллионов баррелей – на 1.267 миллионов. Консенсус прогноз составлял 1.526M.
- По данным EIA на 01.12 импорт нефти в США вырос на 2 миллиона баррелей – до 9.3 миллионов баррелей. Экспорт сократился до 10,9 миллионов баррелей.
Впервые за долгое время EIA отрапортовал о снижении добычи нефти США с 13.2 миллионов до 13.1 миллиона баррелей в сутки. Напомним, что США в настоящее время являются лидерами по добычи нефти в мире. Мы наблюдаем парадоксальную ситуацию – страна, больше всего лоббирующая зеленую повестку всё сильнее наращивает добычу, в то же время страны, которые традиционно находились в лидерах энергодобычи («антизеленые»), действуют прямо противоложно – сокращают объемы добываемой нефти.
Данные по рынку нефти практически не оказали на цену никакого влияния. На текущей неделе в пятницу мы традиционно увидим статистику по количеству буровых установок. В настоящее время общее число буровых установок в США составляет 625 штук.
С технической точки зрения мы допускаем, что цена на фьючерсы Brent может вернуться в кластер поддержки 71,50 – 72,90. Это уровни второго квартала прошлого года. Потенциал более сильного движения вниз пока не просматривается. Согласно последнему отчету Commitment of Traders (COT) хедж-фонды и CTA продолжают активно наращивать лонги по деривативам на нефть. Рынок начинает посматривать наверх – техническая перепроданность налицо.
Анализ цен на золото
Цена на золото между тем продолжает торговаться на уже более привычных уровнях $2020 за тройскую унцию. На утро четверга цена находится чуть выше $2028 за тройскую унцию. Рынок находится в небольшой бэквардации.
Ключевым событием текущей недели, которое может оказать сильное влияние на цену, становится, конечно, статистика по рынку труда США, публикуемая в пятницу. Рост уровня безработицы выше ожидаемых 3,9% может позитивно сказаться на цене на золото.
С технической точки зрения нужно рассматривать один из возможных сценариев нахождения золота в импульсной волне Эллиотта. Это оставляет шансы на возможное продолжение роста цены. Однако, говорить о полноценном продолжении бычьего тренда можно лишь только после пробоя уровня 2100. Мы считаем, что до последнего в этом году заседания ФРС 13.12 рынок вряд ли будет предпринимать слишком активные действия. Намёки Пауэлла на смягчение могут подтолкнуть цену на золото наверх. Однако глава FOMC пока в целом неплохо балансирует, не разубеждая, но сильно и не обнадеживая рынок относительно дальнейшей судьбы ключевой ставки. В общем, все по заветам Алана Гринспена «Если вам показалось, что я выразился достаточно ясно, то вы меня не поняли».
https://www.finam.ru/