Доходы "Мосбиржи" уверенно растут, однако расходы растут еще быстрее

Результаты отчета Мосбиржи за 2-й квартал 2024 оказались неоднозначными:

комиссионные доходы выросли на 30% год к году, поскольку растут объемы торгов во всех сегментах рынка
чистый процентный доход увеличился в 2,4 раза благодаря росту ключевой ставки ЦБ
операционные расходы увеличились на 111%: растут затраты на персонал и маркетинг из-за развития маркетплейса «Финуслуги»
число клиентов выросло на 24% год к году, до 32,8 млн человек
доходы биржи поддержала активность компаний на рынке IPO/SPO

Кстати, Минфин планирует увеличить число IPO в ближайшие годы, это будет позитив для Мосбиржи.

Но есть и проблемы. Доходы Мосбиржи уверенно растут, однако расходы растут еще быстрее, так что долгосрочная эффективность вызывает опасения.

Снижение ставки ЦБ в 2025 году может уронить доходы Мосбиржи, а высокие расходы никуда не денутся. Более того, одно ожидание этого инвесторами уже способно влиять на акции компании.

Конечно, сейчас, пока ставка 18%, компания может показать сильные результаты за второе полугодие 2024. Но это, вероятно, уже заложено в цену акций.

Помните мы недавно разбирали скользящие средние? В акциях Мосбиржи мы видим один из популярных сигналов: возможное скорое пересечение длинной и короткой средних, что будет свидетельствовать о смене тренда.

Когда они пересекались в прошлый раз, в 2023 тренд сменился на бычий, сейчас же короткая средняя готовится пересечь длинную сверху вниз, что будет сигнализировать о медвежьем долгосрочном тренде.