Предполагаемые санкции ЕС для “РУСАЛа” не носят катастрофический характер, так как на европейский рынок приходится порядка 12% экспорта компании. Выпавшие с рынка ЕС объемы можно будет перенаправить в Китай, например.
Мы нейтрально смотрим на перспективы РУСАЛа и не видим на данный момент идеи в акциях, поскольку у компании отсутствуют видимые конкурентные преимущества в отрасли (рентабельность ниже, чем у конкурентов). Компания сокращает производство из-за дефицита дорожающего глинозема, поскольку по-прежнему порядка 30% сырья компания закупает извне. У РУСАЛа достаточно высокий долг, на обслуживание которого уходит порядка 20% операционной прибыли. В то же время долг у компании номинирован в валюте и ставки достаточно комфортные, что снижает существенный риск по наращиванию процентных расходов.
https://www.finam.ru/
