На рынке продолжают весьма неплохо себя вести бумаги «ФосАгро», причём даже после новостей о снижении дивидендов.
Последнее было вполне справедливо расценено инвесторами в условиях дорогого фондирования как «меньшее из зол», поскольку сейчас компании лучше направить средства на сокращение долговой нагрузки.
Технически, начиная с конца осени, бумаги чувствуют себя намного лучше рынка, благо на нём сформировался довольно чёткий локальный тренд на рост и восходящий торговый канал. Позитивная формация вполне может сохраниться, даже несмотря на слабость индекса, как это было в 2022-м, когда бумаги «ФосАгро» стали единственными, кто завершил торги ростом по итогам года.
Мы ожидаем в самое ближайшее время отдачи от модернизации и расширения производственных мощностей: в 2024 году объём производства агрохимической продукции ФосАгро может достичь рекордных 13-14 млн тонн благодаря новым и модернизированным производственным мощностям. Кроме того, в условиях увеличения населения и роста потребления продуктов питания рост мирового спроса на минеральные удобрения может увеличиваться.
Мы рекомендуем накапливать в портфелях бумаги ФосАгро. Считаем, что в долгосрочной перспективе эффективное управление себестоимостью и рост продаж высокомаржинальных продуктов позволят обеспечить рентабельность EBITDA на уровне 43-45%.
Мы ожидаем стабильного спроса на удобрения на международных рынках в свете роста населения планеты и сокращения площадей возделываемых земель, что должно поддержать доходность компании и позволить ей оставаться одним из лидеров по объёму поставок.
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
https://www.finam.ru/
