Банк России в декабре сохранил ключевую ставку на уровне 21%, что стало неожиданностью для многих, т.к. консенсус-мнение сходилось на том, что ставка вырастет до 22 или 23%. Основные причины для подобных рассуждений:
- инфляция сохраняет свой рост и в декабре составила 9,7%;
- сохраняется перегрев экономики, из-за которого потребление на 20% обгоняет выпуск товаров и услуг в стране;
- Кроме этого регулятор постоянно заявлял, что будут бороться с инфляцией посредством повышения ключевой ставки.
После декабрьского заседания, прогнозировать решения ЦБ стало «несколько сложнее». Очевидно, что надо отслеживать не только темпы роста инфляции, но и например темпы роста/снижения кредитования, т.к. замедление роста данного показателя, был одной из причин сохранения ставки на уровне 21%.
Кроме кредитования мы также обращаем внимание на рынок труда и по совокупности текущих данных наиболее вероятным сценарием для ближайшего заседания Совета директоров ЦБ видится:
Сохранение ставки на текущем уровне.
В случае поступления негативной статистики ЦБ может пойти и на повышение ставки.
Поднимет регулятор ставки в феврале или нет — это не так важно, т.к. даже 21% это очень высокая ставки и главный вопрос в том, как долго регулятор будет удерживать высокую ключевую ставку?
Мы считаем, что весь 2025 год пройдёт с высокой ставкой, однако ближе к концу года может начаться процесс её плавного снижения.
https://www.finam.ru/
