До конца 2025 года прогнозируем колебания курса доллар/рубль в рамках 100-120 рублей. Скорее всего, год будем заканчивать на отметке 110 рублей за доллар. Уровень 120 возможен только при появлении очень сильного негатива.
Индекс МосБиржи в 2025 году может подрасти минимум на 20% — до 3250 пунктов. Снижения индекса год к году не ожидаем. Прогнозируемый диапазон колебаний рублевого индекса – 2600-3300 пунктов. При хорошем новостном фоне не исключено закрепление индекса у отметки 3300 пунктов.
Золото, на наш взгляд, до конца 2025 года вырастет до $3000, поднявшись на 14%.
Ключевая ставка в наступающем году, как мы полагаем, снизится до 19%.
Пока рынок акций продолжает лихорадить под влиянием внешних факторов. Но денежная масса, тем не менее, продолжает расти. В последние 3 года наш рынок стал очень дешев, что и вызывает расхождение с денежной массой. Можно осторожно предполагать, что при уходе геополитических рисков рынок начнет восстанавливаться.
Интересно отметить, что капитализация рынка акций и вклады физлиц сравнялись. Ранее фондовый рынок лидировал. Это говорит о том, что на вкладах очень много средств. Но со временем, когда начнут снижаться ставки по вкладам, мы ждем возврата средств на фондовый рынок.
Куда пойдут деньги?
В облигациях надо смотреть на облигации с фикисрованным купоном.
На рынке замещающих облигаций после корректировки цен, открылось окно возможностей по покупке длинных облигаций с привязкой к доллару и доходностью к погашению 10-12%. Традиционно идеей на снижение траектории учетной ставки ФРС США являются замещающие долларовые облигации «Газпрома» с погашением в 2034 и 2037 годах.
Наш спекулятивный портфель выглядит так:
Об этом эксперт рассказал в ходе онлайн-встречи «Зимние идеи для инвестиций».
https://www.finam.ru/
