Мы сохраняем дивидендную корзину без изменений и отмечаем существенное опережение Индекса МосБиржи, несмотря на ралли, которое спровоцировало решение Банка России. Годовое опережение рынка превысило 23 процентных пункта (п.п.) — сильно закрываем еще один впечатляющий год!
- Дивидендная доходность рынка снизилась до 10,4% в свете ралли после заседания ЦБ
- Корзина: МТС, Татнефть-ао, Сургутнефтегаз-ап, ЛУКОЙЛ и Сбер
- Корзина за последний месяц опередила рынок почти на 3 п.п.
- Долгосрочное опережение рынка сохраняется:
— Рост на 10,7% за последний год
— Опережение рынка на 23 п.п. за год.
Дивидендная доходность рынка снизилась до 10% после ЦБ-ралли
Мощный отскок рынка под занавес года после неожиданного решения ЦБ привел к тому, что дивидендная доходность рынка по Индексу МосБиржи на следующие 12 месяцев снизилась до 10,4%. При этом мы все еще ожидаем каких-либо дивидендов от акций компаний, которые занимают 90% индекса по весу.
Сохраняем состав корзины
Мы оставляем нашу корзину без изменений в преддверии 2025 г. На сегодняшний день она состоит из равновзвешенных частей обыкновенных акций МТС, Сбера, Татнефти и ЛУКОЙЛа, а также привилегированных акций Сургутнефтегаза. Вместе с тем есть несколько акций, которые, если строго следовать нашей методологии, должны были бы заменить в корзине бумаги с более низкой ожидаемой дивидендной доходностью. В частности, это бумаги Магнита, Газпром нефти, НЛМК и префы Транснефти. Под угрозой исключения из корзины в каждом этом случае находятся акции Сбера. Однако, первые две находятся лишь в третьем котировальном списке по разным причинам, и, хотя Магнит и сохраняет свое место в Индексе МосБиржи, он находится в списке кандидатов на исключение. К сожалению, рынок пока не демонстрирует полной уверенности в устойчивости выдающихся высоких дивидендов последних двух, что мы и отмечаем, пока оставляя их за пределами нашей дивиденды корзины.
Сильное закрытие 2024 г.
Дивидендная корзина закрывает год с большим опережением как ценового Индекса МосБиржи более чем на 20 п.п., так и индекса полной доходности более чем на 10 п.п. При этом ей удалось наверстать свое отставание от рынка летом, что позволило показать результат лучше рынка на всех значимых промежутках за 1—6 месяцев.
https://www.finam.ru/