АО «ААА Управление Капиталом», входящая в Газпромбанк, купило 22% ЮГК, сообщает золотодобывающая компания. Сумма сделки не раскрывается . Основной акционер ЮГК Константин Струков продал 22% акций структуре Газпромбанка, в результате чего его доля снизилась до 68% (число акций в свободном обращении остается чуть выше 10%). В пресс-релизе указывается, что вся сумма (за вычетом налогов) пойдет на погашение долговых обязательств связанных сторон, поручителем по которым является ЮГК. Судя по отчету за I полугодие, около 23 млрд руб.
Влияние: Сделка вызывает вопросы по поводу корпоративного управления. Денежные средства пойдут на погашение долговых обязательств связанных сторон, поручителем по которым является ЮГК, но фактический долг компании не уменьшится. Поручительства по кредитам на балансе не отражаются. Более того, прогноз компании предполагает удвоение производства в течение 4–5 лет, и в такой ситуации продажа акционером части своего пакета также вносит неопределенность в корпоративное управление золотодобытчика.
Оценка: Бумага справедливо оценена на текущий момент. Акции ЮГК торгуются с мультипликатором Р/Е 4,5х, что предполагает дисконт около 20% к Полюсу. Считаем такие уровни справедливыми и не видим значимого потенциала роста на следующие 12 месяцев.
https://www.finam.ru/
