В Банке России заявляют, что инфляция в начале 2025 года продолжит ускоряться и достигнет пика в апреле, а в последующие месяцы начнется фаза ее «активного снижения». Прогноз регулятора по итогам текущего года предполагает рост потребительских цен в диапазоне 9,6–9,8%. С начала января по первую декаду декабря они поднялись на 9,3%, поэтому ориентир ЦБ выглядит вполне реалистичным.
Мы ожидаем, что инфляция в 2024-м будет близка к верхней границе нашего прогнозного диапазона 9,5–10%. С учетом представленных оценок представители регулятора пояснили, что решение оставить ставку без изменений является просто паузой в цикле ужесточения монетарных условий, а не сигналом к началу их смягчения. То есть, на наш взгляд, возможности для повышения ключевой ставки в феврале и марте 2025 года, если инфляция будет продолжать уверенное движение вверх, вполне реальны. Нельзя исключать, что в начале 2025 года ставка все же будет поднята до 23% годовых. Однако ЦБ РФ, скорее всего, будет активнее использовать иные методы сдерживания инфляции, в том числе ограничивающие рост объемов кредитования.
Возможно, что более деятельное участие в борьбе со слишком быстрым ростом цен путем сдерживания госрасходов примет и Минфин. В январе – феврале, когда инфляция обычно ускоряется, не исключаем достижения ею отметок 11–11,5% с последующим разворотом вниз весной и диапазоном 6–8% по итогам 2025 года.
https://www.finam.ru/