Российский фондовый рынок успешно продолжает начавшийся в пятницу рост: индекс Московской биржи в ходе сессии 23 декабря в моменте поднимается на 1,94%, до 2689,5 пункта.
Этому в первую очередь способствует решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых при консенсусе, предполагавшем ее повышение на 1–2%. Крупнейшие российские эмитенты выражали беспокойство по поводу сверхжесткой политики ЦБ, так как банковские проценты, которые неизбежно увеличиваются при каждом повышении ставки, уже сегодня серьезно ограничивают возможности финансирования бизнеса.
В последних комментариях ЦБ отмечает, что необходимая жесткость денежно-кредитной политики уже достигнута. На этом фоне рынок пересмотрел вниз вероятность повышения ставки на первом в будущем году заседании, которое состоится в феврале. Новости о санкциях против российского бизнеса уже учтены в котировках. Новые ограничительные меры ЕС и обещания уходящей администрации президента Байдена договориться с «Большой семеркой» об изменении потолка цен на российскую нефть в ближайшие недели представляют риск для котировок локальных эмитентов, но он значительно ниже, чем продолжение ужесточения монетарных условий. В то же время корпоративный новостной фон, прежде всего сообщения о решениях компаний по поводу дивидендных выплат, в целом повышает привлекательность подешевевших российских акций.
Мы считаем, что стабилизация денежно-кредитной политики может повысить спрос на акции ИТ-сектора, который достаточно зависим от привлечения долгового финансирования. Также могут быть привлекательными для инвестирования банки, для которых еще более высокая ключевая ставка означала бы достаточно резкое падение спроса на кредиты.
До конца года индекс Мосбиржи может колебаться в рамках 2650–2750 пунктов.
https://www.finam.ru/