После публикации данных по ускорению инфляции по итогам ноября и в начале декабря распродажи прошли по всей длине кривой ОФЗ – доходность выросла на 30-47 б.п., а индекс RGBI опустился под уровень 99 пунктов.
Напомним, инфляция в ноябре ускорилась до 8,88%, а на 9 декабря по недельным данным сразу до 9,32%. Мы повышаем прогноз по инфляции на конец года с 9,0%-9,5% до 9,5%-10% (последний прогноз ЦБ – 8,5%). Ускорение инфляции создает риски более решительных действий ЦБ 20 декабря (вплоть до повышения ставки сразу до 25%).
Ранее мы рекомендовали поэтапные осторожные покупки длинных ОФЗ и корпоративных бондов с целью нарастить долю облигаций с фиксированным купоном до 20% портфеля к февралю 2025 г. Считаем, что в сложившихся условиях целесообразно занять выжидательную позицию, как минимум, до заседания ЦБ 20 декабря.
https://www.finam.ru/