Приближается конец года. Для всех людей это особенное время, которое связано с предновогодними хлопотами. А у инвесторов оно ещё ассоциируется с «рождественским ралли» или «ралли Санта-Клауса».
«Рождественское ралли» — это промежуток в конце года, когда инвесторы довольно оптимистичны, что приводит к росту рынка. Тенденция сезонная, по аналогии с «деловым сезоном», который стартует в начале сентябре, или летним «сезоном отпусков».
Понятие придумали на Западе ещё в 70-х годах. Связь нашего рынка с иностранными остаётся, хоть она и тонкая — и в основном транслируется через динамику сырьевых товаров. Поэтому разберёмся, есть ли такое ралли у нас.
Статистика
Согласно множеству исследований, основные фондовые индексы США примерно в 80% случаев растут в последнюю неделю декабря и в начале января. На это есть несколько причин:
– люди начинают инвестировать новогодние бонусы,
– увеличивается доля торгов более оптимистичных розничных инвесторов.
Российский рынок
За последние 10 лет индекс Мосбиржи в декабре не имел ярко выраженной позитивной тенденции. Динамика определялась, скорее, внешними и фундаментальными причинам, а не настроениями инвесторов.
Так, снижения в 2014 и 2021 годах были связаны с геополитикой. Существенный рост в 2020 году — с эффектом низкой базы после коррекции на фоне пандемии. А околонулевая динамика 2023 года — с ускорением роста ключевой ставки.
В большинстве случаев движение рынка в декабре было положительным, при этих условиях:
– индекс был в плюсе с начала года,
– ключевая ставка на конец года ниже, чем на начало.
В текущих реалиях к нашему рынку сложно применить даже общеизвестные причины, которые объясняют рост котировок в конце года.
– Маловероятно, что 13-ю зарплату люди вкладывают в акции.
– Существенно снизились инвестиции институционалов после ухода иностранцев с нашего рынка.
Что делать инвестору перед Новым годом
Динамика российского рынка в декабре зависит больше от фундаментальных причин, а не от новогоднего настроения инвесторов. Но есть ряд компаний, котировки которых могут меняться в конце года, — этим и можно воспользоваться в своих интересах.
Какие акции могут измениться в цене
Например, Сургутнефтегаз. Чистая прибыль компании зависит от переоценки валюты на балансе, а она влияет на дивиденды. Итоговый размер переоценки фиксируется именно на 31 декабря. Если рубль ускоряет снижение или укрепляется, это может привести к изменению цены акций.
Некоторые ИТ-компании, такие как Позитив. У эмитентов определённая специфика бизнеса — они заключают большинство контрактов в конце года, что увеличивает финансовые результаты в четвёртом квартале. А акции могут расти на спекулятивных ожиданиях сильного отчёта.
Как делать не стоит
Новогоднее настроение может снизиться, если покупать акции под конец года без макропредпосылок или фундаментального обоснования. Есть вероятность, что надежда на быструю прибыль приведёт лишь к потере денег.
Готовим себе подарки
Предновогодний текст было бы неправильно заканчивать не самым радостным выводом, что ралли ждать не стоит. Текущая коррекция индекса Мосбиржи с начала года около 17%, акции крупных и растущих компаний сильно подешевели. Традиционно покупка таких бизнесов приносила выгоду своим акционерам — за счёт роста капитализации и дивидендов.
Банк России и аналитики ожидают, что ключевая ставка будет снижаться в 2025 году. Это может стать хорошим моментом, чтобы начать формировать долгосрочные позиции в акциях. Тут ситуация как с подарками на Новый год: покупаем в конце 2024 года, а распаковываем и радуемся уже в начале 2025 года.
https://www.finam.ru/
