Очередной отчет Росстата по недельной инфляции (+0.37% н/н за период 12-18 ноября) обескуражил. Не остается сомнений в том, что дополнительное повышение ключевой ставки 20 декабря хоть и является необходимым (Росбанк: 22.0%), но все же в моменте выглядит недостаточным инструментом. Вероятно, требуются более системные меры на стороне Правительства и профильных министерств.
Как видим из компонент недельной инфляции, только средний вклад плодоовощной продукции за 4 недели достиг 0.28 пп/нед., однако он резонирует с более длительным циклом роста цен на основные продукты питания (средний вклад за 4 недели 0.14 пп/нед.). Подобная композиция создает риски для последующего ускорения инфляционных ожиданий из-за их представительства в опросах населения.
Остальные компоненты (топливо, авиаперелеты и т.п.) сохраняют несинхронный, но положительный вклад в динамику цен. Серым пятном остается широкий набор нерегулируемых услуг. В рамках «досчета» Росстата они могут быть отражены не точно, поэтому уже по итогу ноябрьской месячной оценки накопленный ИПЦ за январь-ноябрь может достичь годовой оценки Банка России (8.0-8.5% г/г).
https://www.finam.ru/