Индекс корпоративных облигаций Московской биржи RUCBCPNS на торгах 31 октября впервые с начала его расчета в 2018 году опустился на 0,38%, до 86,18 пункта. С начала года этот бенчмарк упал на 10,46%, а с начала месяца — на 3,719%. Эта динамика отражает уменьшение стоимости долговых инструментов от номинала и означает увеличение их доходности к погашению.
Снижение индекса корпоративных облигаций активизировалось, после того как Банк России по итогам заседания 25 октября поднял ключевую ставку на 200 б.п., до 21% годовых. Консенсус предполагал, что она будет повышена до 20%, поэтому в котировках индекса облигаций это решение ЦБ было учтено лишь частично. На этом фоне падение бенчмарка продолжилось на текущей торговой неделе. Предыдущий исторический минимум был установлен индексом в марте 2022 года после внепланового повышения ключевой ставки до 20% годовых. В этой связи текущая динамика RUCBCPNS была вполне ожидаемой.
Центробанк сохраняет «ястребиную» риторику, инфляционные ожидания населения повышены. При этом, по данным Росстата, потребительские цены в России с 22 по 28 октября выросли на 0,27% после 0,2% неделей ранее. Таким образом, инфляция продолжает раскручиваться, поэтому вероятность очередного увеличения ставки на декабрьском заседании Банка России выглядит крайне высокой. На соответствующих ожиданиях индекс корпоративных облигаций Мосбиржи продолжит снижение, а доходности корпоративных облигаций, которые сейчас близки к 23,5%, уже в ноябре наверняка превысят 24% годовых. Индекс RUCBCPNS при этом опустится ниже 85,5–86 пунктов.
https://www.finam.ru/