На аукционах 16 октября инвесторам были предложены выпуски ОФЗ-ПД серии 26242 и серии 26248 в объеме доступных к размещению остатков в указанных выпусках. Объем удовлетворения заявок на аукционе определяется Минфином РФ, исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.
Объем спроса и размещения ОФЗ, млн руб.
Началом обращения ОФЗ-ПД 26242 является 25 января 2023г., погашение запланировано на 29 августа 2029 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 9,00% годовых. Объявленный объем выпуска составляет 500 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток составляет 95,349 млрд руб. по номинальной стоимости. На предыдущем аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26242, который проводился 8 мая 2024г., при спросе, составившем порядка 87,0 млрд руб., Минфин разместил облигации в объеме порядка 71,8 млрд руб. (83% от объема спроса) при средневзвешенной доходности 13,94% годовых, которая предполагала премию на уровне 1 б.п.
Началом обращения ОФЗ-ПД 26248 является 15 мая 2024г., погашение запланировано на 16 мая 2040 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 12,25% годовых. Объявленный объем выпуска составляет 750 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток составляет 678,11 млрд руб. по номинальной стоимости. На предыдущем аукционе, который состоялся 11 сентября 2024г., при спросе 78,71 млрд руб. было размещено облигаций на 30,74 млрд руб. (31,9% от объема спроса) при средневзвешенной доходности 15,98% годовых, что предполагало «премию» на уровне 7 б.п.
На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26242 спрос составил порядка 34,736 млрд руб. или около 36,4% от объема доступных к размещению остатков. Удовлетворив в ходе аукциона 108 заявок на МБ, где было размещено 100% от общего объема, Минфин РФ разместил облигации на сумму 24 млрд 58,991 млн руб. (25,2% от доступных остатков и 69,3% от объема спроса). Цена отсечения была установлена на уровне 72,4605% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 72,4919% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 18,43% и 18,42% годовых. На вторичном рынке накануне торги закрылись с доходностью 18,31% годовых, а средневзвешенная доходность сложилась на уровне 18,33% годовых. Таким образом, аукцион прошел с «премией» по средневзвешенной доходности в размере 9 б.п. к среднему уровню вторичного рынка накануне.
На втором аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26248 спрос составил около 13,445 млрд руб. или 2,0% от доступных к размещению остатков. Удовлетворив 102 заявки на МБ, где было размещено 100% от общего объема, Минфин РФ разместил облигации в объеме 9 млрд 571,628 млн руб. (1,4% от доступных остатков и 71,2% от объема спроса). Цена отсечения была установлена на уровне 76,8500% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 76,8797%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 17,03% и 17,02% годовых соответственно. На вторичном рынке торги по данному выпуску закрылись с доходностью 16,97% годовых, а средневзвешенная доходность сложилась на уровне 17,02% годовых. Таким образом, аукцион прошел с «премией» 3 б.п. по средневзвешенной доходности к среднему уровню вторичного рынка.
На вторичном рынке достигнув в прошлую среду своих минимальных уровней цены ОФЗ начали повышаться, показывая в отдельные дни прошлой недели разнонаправленную динамику. Поддержкой рынка могли стать данные по инфляции, которая за неделю инфляция на 7 октября замедлилась до 0,14 п.п. с 0,19 п.п. неделей ранее, а год к году (по недельным данным) снизилась до 8,6% с 8,7% неделей ранее, но инфляция за сентябрь составила 8,63% (против 9,05% в августе т.г.).
При этом индекс чистой цены ОФЗ (RGBI) в прошлую среду обновил свои десятилетний минимум, достигнув уровня 99,35 пункта, и к концу рассматриваемого периода скорректировался вверх до 100,17 пункта. В результате по итогам недели (9 — 15 октября) снижение доходности в среднем по рынку ОФЗ-ПД составило 18 б.п. (против повышения на 47 б.п. на предыдущей неделе). При этом доходность краткосреднесрочных выпусков снизилась в пределах 3-48 б.п. (в среднем -17 б.п.). Доходность долгосрочных выпусков снизилась преимущественно в пределах 1-30 б.п. (в среднем -19 б.п.).
Вторичные торги проходили на фоне сокращения торговой активности: объем сделок составил 30,922 млрд руб. (против 44,879 млрд руб. на предыдущей неделе), при этом около 4,0% от общего объема составили сделки в РПС. Из общего объема сделок доля трех традиционно активно торгуемых долгосрочных выпусков немного повысилась до 22,8% с 22,7% неделей ранее, составив по выпускам 26243 (14,3%), 26240 (4,9%) и 26238 (6,3%). Кроме того, порядка 10,8% пришлось на еще один долгосрочный выпуск 26248. Также относительно высокая активность наблюдалась на коротком конце (со сроком обращения 0,8-3,5 года), где на долю 8 выпусков пришлось 36,5%, и на среднем конце «кривой» (с дюрацией 4,0- 5,5 лет), где на 3 выпуска пришлось 17,0%.
Спрос инвесторов на выпуск ОФЗ-ПД 26242 был минимальным в текущем году и на 60,0% ниже уровня предыдущего аукциона в мае т.г. Минфин отсек около 30,7% заявок (при отсечении 17,5% заявок на предыдущем аукционе). В результате размещенный объем был на 66,5% ниже результата майского аукциона. Средневзвешенная цена, сложившаяся на уровне 72,4919% от номинала (на 10,86 п.п. ниже уровня предыдущего аукциона), соответствовала доходности к погашению на уровне 18,42% годовых, предполагала «премию» к вторичному рынку в размере 9 б.п., что было на 8 б.п. выше «премии» на предыдущем аукционе пятимесячной давности. Из 108 удовлетворенных на МБ заявок на долю 7 крупнейшей с объемом 1,5-5,0 млрд руб. пришлось около 81,4% от объема размещения. По цене отсечения прошла одна сделка объемом 3 млрд руб. или 12,5% от общего объема размещения. По средневзвешенной цене прошло 7 сделок объемом 1 тыс. – 4,079 млрд руб. на общую сумму 6,106 млрд руб. пришлось около 25,4% от объема размещения.
Спрос инвесторов на выпуск ОФЗ-ПД 26248 был на 82,0% ниже уровня предыдущего аукциона пятинедельной давности. Минфин отсек около 28.8% заявок (при отсечении 60.9% заявок на предыдущем аукционе). В результате размещенный объем был на 68,9% ниже результата пятинедельной давности. Средневзвешенная доходность, сложившаяся на уровне 17,05% годовых (на 107 б.п. выше уровня предыдущего аукциона), предполагала «премию» к вторичному рынку в размере 3 б.п., что было на 4 б.п. ниже «премии» на предыдущем аукционе пятинедельной давности. Из 102 удовлетворенных на МБ заявок на долю трех крупнейшей с объемом 2,0, 3,0 и 3,655 млрд руб. пришлось около 90,48% от объема размещения. Отсечка на аукционе была произведена по одной заявке объемом 1 млн руб. с долей 0,01% от общего объема. По средневзвешенной цене прошло 7 сделок объемом 730 тыс.- 3,655 млрд руб. пришлось около 47,5% от объема размещения на МБ.
Объемы размещения ОФЗ поквартально, млрд руб.
По итогам трех прошедших в октябре т.г. аукционных дней объем размещения Минфином РФ гособлигаций составил порядка 73,838 млрд руб., обеспечив на 3,1% выполнение «плана» привлечения на рынке ОФЗ в IV квартале 2024г., который был установлен на уровне 2 400 млрд руб. Первоначально, объем облигаций, который необходимо размещать еженедельно согласно графику проведению аукционов в третьем квартале 2024г., составлял порядка 184,6 млрд руб., но после прошедших сегодня аукционов необходимый объем размещения в неделю вырос на 26,0% и составил 232,6 млрд руб.
https://www.finam.ru/
