Акции Intel (INTC) в ближайшее время могут быть исключены из индекса Dow Jones Industrial Average (DJIA), что негативно отразится на репутации компании, хотя давление этого фактора не будет столь значимым, как фундаментальное ухудшение бизнеса. Отметим, что в целом включение или исключение из индекса DJIA не оказывает существенного эффекта на котировки того или иного эмитента. Определяющее значение для реакции акций на такие события служит объем средств под управлением фондов, копирующих состав индекса. В случае с DJIA эти объемы крайне невелики, а доля INTC в бенчмарке уже составляет символические 0,3%.
С начала года акции INTC потеряли около 60% своей стоимости, опустившись до уровней, на которых торговались несколько десятков лет назад. В начале августа Intel опубликовала провальный квартальный отчет, параллельно сообщив о намерении сократить около 15 тыс. сотрудников. Этот план оптимизации персонала вызвал недопонимание у сенаторов США, поставивших под сомнение целесообразность выделения компании около $20 млрд субсидий и льготных кредитов, так как ее кадровая политика идет вразрез со стратегией государства.
Напомним, что удельные доли акций в DJIA определяются с учетом их цены, а не рыночной капитализации эмитента, как в большинстве индексов. Решение о включении или исключении того или иного инструмента из базы расчета бенчмарка комитет принимает по своему усмотрению без привязки к определенной дате. Одним из критериев удаления бумаги из состава индекса обычно служит относительная цена самой дорогой акции в индексе и самой дешевой. Эта разница не должна быть более чем десятикратной, а акции Intel сейчас стоят в 29х раз меньше долевых бумаг UnitedHealth Group (UNH).
Открытым остается вопрос о том, какие акции заменят в Dow Jones бумаги INTC. Среди потенциальных претендентов могла бы оказаться NVIDIA (NVDA). Однако из-за крайне высокой волатильности ее котировок подобное решение комитета стало бы очень неожиданным. Ряд участников рынка считает вероятным кандидатом Texas Instruments (TXN) — компании с богатой историей и устойчивым бизнесом.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
https://www.finam.ru/