Выступая на симпозиуме в Джексон-Хоуле председатель Федрезрерва Джером Пауэлл подтвердил, что ситуация в американской экономике остается благополучной, ослабив позиции тех, кто считает высоким риск рецессии. С присущей ему осторожностью Пауэлл указал на значительное охлаждение рынка труда, но отметил, что ситуация на нем больше не способствует ускорению инфляции. Скачок безработицы, по оценке главы регулятора, обусловлен ростом предложения вакансий, а не увеличением числа незанятых (это доказывает умеренное повышение сглаженного показателя еженедельных заявок на пособие по безработице за последние 12 месяцев). В то же время спикер отметил ухудшение баланса рисков на рынке труда и заверил, что ФРС сделает все для нормализации ситуации.
Глава ФРС отметил прогресс в сдерживании инфляции и усиление уверенности в том, что ценовые тренды развиваются в нужном направлении. Большинство инвестсообщества предполагало, что Пауэлл ограничится лишь намеками в отношении планов корректировки монетарных условий. Однако он прямо сказал, что время для разворота ДКП в сторону смягчения пришло. Это означает, что ключевая ставка, вероятнее всего, будет снижена в сентябре. Таким образом, под вопросом остается лишь шаг этого снижения.
Значительную часть выступления Пауэлл посвятил объяснению природы скачка инфляции в период после пандемии. Кроме того, спикер раскрыл видение Федрезервом причин устойчивости рынок труда и экономики в жестких монетарных условиях. Данные объяснения можно истолковать как признание в том, что реакция регулятора на ситуацию 2021 года оказалась запоздалой, а также как доказательство готовности к более решительным шагам в случае дальнейшего ухудшения состояния рынка труда. Тем не менее надежды на проактивность ФРС немного, так как Пауэлл по-прежнему ставит сроки и темпы снижения ставок в зависимость от поступающих данных, меняющихся перспектив и баланса рисков. Рынок трактует это как признак отставания от текущей ситуации. Это, вероятно, и стало причиной фиксации рынком первоначального оптимистичного импульса, ставшего реакций на начало выступления главы ФРС.
С открытия торговой сессии 23 августа индекс S&P 500 прибавляет более 0,85%, но этот рост обусловлен главным образом утренним гэпом вверх в ожидании выступления Пауэлла. NASDAQ 100 поднимается на 0,8%. А в лидерах роста индекс малых компаний (Russell 2000), который повысился более чем на 2,5%. Доходности трежерис снижаются на всей кривой в диапазоне 1,1–2%.
https://www.finam.ru/