Один из наших фаворитов вновь радует. Всем известный «желтый» банк показал неплохие результаты за 2-й квартал 2024. В отчете пока не учтены результаты недавно купленного Росбанка, хотя сделка уже завершена.
- выручка +72%
- клиентская база +24%, она достигла 44 млн человек
- резервы +88% –растут кредитные риски
- кредитный портфель за первое полугодие вырос на 52%, до 1,2 трлн рублей
- портфель средств клиентов увеличился на 75%, до 2,3 трлн рублей
Чистая процентная маржа снижается уже второй квартал подряд. Неудивительно: из-за высокой ключевой ставки процентные расходы увеличились в 4 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Комиссионные доходы прибавили 44%, они на максимумах 2022 года. Эти доходы помогут снизить влияние растущих процентных ставок на общую прибыль.
«Желтый» сохраняет оптимизм и прогнозирует рост чистой прибыли на год более чем на 30%.
Как с дивидендами? Т-банк обновил свою политику: теперь акционерам будет причитаться до 30% чистой прибыли ежеквартально. Значит, по итогам года можно ждать около 160 рублей на акцию.
Что в итоге? Высокие комиссионные доходы – это «спасательный жилет» для банка во времена высокой ставки ЦБ. А вот рост резервов процентных расходов будет подъедать прибыль.
Объединение с Росбанком может временно снизить рентабельность, и не факт, что к прежним уровням рентабельности удастся вернуться быстро.
Однако эти риски уже могут быть заложены в цену акций. Бумаги сейчас вблизи уровня поддержки 2500, и если этот уровень не будет пробит, есть шанс на смену тренда.
https://www.finam.ru/