На цены нефти влияют две противоборствующие силы: геополитика (позитивно) и волнения по поводу просадки спроса Китая, крупнейшего импортера в мире (негативно). Вероятность прямой войны Ирана с Израилем мала, но последствия будут серьезными. На неделе ждем цены вблизи $80/барр. Но ослабление геополитического накала быстро приведет к преобладанию волнений по поводу экономики.
Динамика цен на нефть, $/барр.
Прошлая неделя обошлась без значительных колебаний на рынке нефти. Цена Brent не поменялась: $79.7/барр., а Urals — снизилась на 2.5% до $75/барр. Таким образом, дисконт Urals-Brent расширился на $1.9/барр. до по-прежнему низкого уровня $4.7.
Основными позитивными катализаторами для рынка стали геополитические события, а негативными — обеспокоенность по поводу экономики. В конце недели вышли данные по Китаю, которые указывают на то, что экономика страны в июле потеряла импульс к росту: цена на новые дома упала наиболее серьезно почти за десять лет, промышленное производство замедляется, а безработица в стране растет. Все это усилило обеспокоенность по поводу спроса на нефть от крупнейшего в мире импортера и второго по величине потребителя нефти. Ранее статистика подтвердила, что НПЗ Китая в прошлом месяце резко сократили производительность из-за слабого спроса. Позитивны же для нефти события, которые разворачиваются уже 10 месяцев подряд. Рынки беспокоит вероятность того, что Иран втянется в прямую войну с Израилем, что угрожает экспорту нефти самого Ирана объемом 1.8 млн барр./сутки. Мы считаем это событие маловероятным, но его потенциальное влияние очень высоко.
Данные по американскому рынку нефти за неделю 2-9 августа были в целом позитивны для цен: во-первых, добыча в США снизилась на 100 тыс. барр./сутки до 13.3 млн, во[-вторых, общий срок поглощения запасов нефти и нефтепродуктов (отношение запасов нефти и нефтепродуктов к спросу) сократился на 2 до 81 дня, а число буровых — на 2 к прошлой неделе до 483 установок. К тому же курс американского доллара упал на 1% в недельном сопоставлении к евро — с 1.092 $/евро до 1.103. Это незначительно, но положительно повлияло на цены на нефть в долларовом выражении.
На неделе ждем сохранения цены вблизи $80/барр. — это наш прогноз на второе полугодие 2024 г. и весь 2025 г. Но краткосрочно риски снижения могут перевесить позитивные факторы. Ослабление геополитического накала быстро приведет к главенствованию на нефтяных рынках беспокойства по поводу экономики.
https://www.finam.ru/