За прошедшие сутки доллар отошел вниз от уровней недельных максимумов и в пятницу торгуется возле 103,15. На этом фоне пара EUR/USD в последние дни проводит в консолидации в районе 1,092. Несмотря на остановку укрепления доллара, курс японской валюты по отношению к американской сейчас застыл возле отметки 147,2. Китайский юань сегодня немного укрепился (USD/CNY 7,17) после более сильного, чем ожидалось, показателя инфляции в КНР.
В четверг индекс доллара поднимался в район 103,5 после лучших, чем ожидалось, оперативных данных по рынку труда, что повысило уверенность инвесторов в экономике США. Напомним, что в самом начале недели курс доллара падал до почти семимесячного минимума после того, как слабый отчет по занятости за июль усилил опасения по поводу прихода рецессии в экономику США. На этих страхах инвесторы стали закладываться на существенное снижение ставки рефинансирования в США сразу на 50 б.п. в следующем месяце, при том, что общее снижение ставки в этом году может составить около 100 б.п.
По итогам прошлого заседания ФРС Дж. Пауэлл отметил, что экономика США приближается к точке, когда может быть целесообразно начать снижение ставки и подтвердил, что это может произойти на сентябрьском заседании. ФРС смягчила риторику, признав, что риском является не только сохранение повышенной инфляции, но и избыточное ослабление рынка труда. То есть если американский рынок труда неожиданно ослабнет или инфляция упадет быстрее, чем ожидалось, ФРС будет готова смягчить ДКП.
Сейчас руководство ФРС пока не увидит признаков прихода рецессии в экономику США или угроз, требующих экстренного вмешательства. Американский банковский регулятор практически никогда не принимал решений на основе данных за один месяц, путь и негативных. Текущее замедление роста экономики США и охлаждение рынка труда в целом соответствуют сценарию «мягкой посадки», хотя риски перехода к состоянию рецессии постепенно растут.
В четверг вышли данные, которые показали, что на прошлой неделе количество первичных обращений за пособиями по безработице снизилось на 17 тыс. и составило 233 тыс., против показателя 250 тыс. неделей ранее. Этот показатель оказался ниже ожиданий (240 тыс), но выше среднего уровня текущего года. Количество продолжающих получать пособие по безработице американцев на прошлой неделе выросло до 1,875 млн (самый высокий показатель с ноября 2021 года) по сравнению с 1,869 млн неделей ранее.
Как показал отчет Минтруда США, число увольнений в стране остается низким, и рынок труда находится в довольно хорошем состоянии. Американские компании уже не нанимают так много людей, как раньше, но и не спешат увольнять их. Это признак того, что рынок труда остывает и становится более нормальным, но речи о значительном ухудшении пока не идет. На этом фоне американский рынок акций вчера закрылся уверенным ростом, который потянул за собой вверх другие рискованные активы (криптовалюты).
22-24 августа состоится ежегодная конференция глав мировых Центробанков в Джексон-Хоуле, на котором могут быть даны актуальные оценки ситуации в экономике США и ЕС, и перспектив монетарной политики.
Риторика представителей ЕЦБ, выступавших в последние дни преимущественно носила «мягкий» характер. Глава европейского банковского регулятора К. Лагард заявила, что риски в отношении экономики еврозоны смещаются в сторону снижения, поэтому снижение ключевой ставки в сентябре определенно будет обсуждаться. Глава центрального банка Литвы и действующий член Управляющего совета ЕЦБ Г. Симкус в начале июля сказал, что ожидает еще двух снижений ставки в этом году, если не будет сюрпризов. Такая «мягкая» позиция ЕЦБ сдерживает сейчас подъем курса евро.
Стало известно, что за прошедшую неделю ЕЦБ сократил свой баланс на 6 млрд евро до 6,469 трлн евро против снижения на 3 млрд евро неделей ранее. С максимумов (8,836 трлн евро) баланс ЕЦБ сократился на 2,367 трлн евро.
Опубликованная в пятницу статистика показала, что в июле потребительские цены в Германии выросли на 2,6% г/г, после роста на 2,5% месяцем ранее. За месяц цены поднялись на 0,5%. Эти данные совпали с ожиданиями.
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам июля темпы роста розничных цен выросли до 0,5% г/г против 0,2% г/г и 0,3% г/г в предыдущие два месяца (ожидалось 0,4%). Помесячная инфляция вышла в плюс: 0,5% м/м против снижения на -0,2% м/м и -0,1% м/м за два предыдущих месяца (прогноз: 0,3%). Базовый индекс CPI вырос на 0,4% г/г против 0,6% г/г месяцем ранее. При этом динамика производственных цен остается слабой: -0,8% г/г против -0,8% г/г и -1,4% г/г двумя месяцами ранее (прогноз: -0,9% г/г). Как видим, потребительская активность китайского населения находит отражение не только в ценах, но и в растущих объемах импорта. На этом фоне курс юаня в пятницу укрепляется: USD/CNY опустился до 7,17, против уровня 7,18 днем ранее.
На дневном графике курса юаня виден слом растущего тренда в июле этого года. Буквально за пару недель китайская валюта значительно укрепилась, нивелировав 2/3 того ослабления, которое она набирала с января по июль. Мы неоднократно писали, что есть ярко выраженная сезонность: курс юаня слабеет в первой половине года и укрепляется во второй. Преодолев уровень 7,18 следующей целью восстановления USD/CNY станет отметка 7,20.
https://www.finam.ru/
