В начале мая мы обращали внимание на резкое снижение прогнозов краткосрочной долларовой инфляции.
Этот процесс продолжился и вчера годовой US Breakeven rate снизился до 0,76% — минимума со времен коронавирусной эпидемии.
При снижении такими темпами индикатор скоро начнёт сигнализировать о дефляции.
При этом долгосрочные инфляционные ожидания (10-летний US Breakeven rate) остаются повышенными — 2,27%.
Т. е. рынок считает, что хотя жесткая политика ФРС приведет экономику на грань рецессии и дефляции, это будет недолго, поскольку ФРС начнёт снижать ставку.
Такой расчет может сыграть злую шутку. Именно повышенные долгосрочные инфляционные ожидания могут побудить ФРС затянуть период жесткой монетарной политики.
Это может означать, что 2025 год будет непростым для инвесторов в акции и сырьевые активы. Рецессия в США обычно особенно сильно отражается на стоимости нефти и промышленных металлов.
https://www.finam.ru/
