Доходность десятилетних гособлигаций ОФЗ-ПД превысила среднегодовой темп роста индекса акций Мосбиржи полной доходности (MCFTR), который включает в себя расчёт дивидендов, за аналогичный срок.
Доходность MCFTR за последние 10 лет: 14,4%;
Доходность к погашению ОФЗ-ПД 26225 с погашением в 2034 году: 15,89%;
Доходность к погашению ОФЗ-ПД 26233 с погашением в 2035 году: 15,82%;
Иными словами, можно купить эти ОФЗ и на 10 лет зафиксировать более высокую среднегодовую доходность, чем давал рынок акций последние 10 лет.
Это и объясняет давление на рынок акций. Многие инвесторы считают, что сейчас выгоднее вложиться в надёжные облигации, чем покупать широкий набор акций с большим риском. Это не значит, что на рынке акций сейчас нельзя заработать. Для этого нужен очень качественный stock picking (стратегия тщательного подбора акций).
Что повлияло
Такая ситуация сложилась из-за высокой ключевой ставки — 16%. Уже 26 июля ЦБ РФ может поднять её до 18%. Тогда доходности ОФЗ могут вырасти ещё сильнее.
Что делать дальше
С покупками длинных ОФЗ сейчас торопиться не стоит. А чтобы деньги работали, пока не наступит подходящий момент, можно «припарковать» их в фонде на флоатеры (SBFR) или в фонде денежного рынка (SBMM). Их доходность быстро подстраивается под ключевую ставку.
Мы считаем, что подходящий момент для покупки длинных ОФЗ может наступить в четвёртом квартале 2024 года. Тогда можно присмотреться к паям фонда на длинные облигации (SBLB).
Как правило, инвесторы держат в уме возможные действия ЦБ в будущем, поэтому закладывают их в цены заранее. Закупать фонд можно уже в ближайшее время, лучше делать это регулярно небольшим объёмом, чтобы средняя цена покупки была близка к текущему курсу. Так удастся поймать переломный момент от снижения к росту и заработать.
https://www.finam.ru/