C начала года котировки Baidu потеряли 18%, в то время как индекс Hang Seng поднялся на 2%.
Отставание акций от индекса объясняется снижением темпов роста по результатам 1К24 (выручка прибавила лишь 1,2% г/г).
Вместе с тем мы считаем, что до конца 2024 г. котировки восстановятся, в том числе благодаря ускорению роста выручки в 2К24 и 3К24 в сегменте облачного бизнеса на фоне запуска моделей, использующих ИИ, и развития сотрудничества с крупнейшими производителями смартфонов.
Кроме того, сегмент беспилотных автомобилей выйдет в прибыль уже в 2025 г. Baidu сейчас оценивается рынком с чрезмерным дисконтом к компаниям-аналогам (43% по P/E 2024П).
Мы внесли незначительные коррективы в модель финансовых показателей, в связи с чем целевая цена снижается с HKD147 до HKD140 за акцию и с $150 до $143 — за АДР.
Рейтинг остается прежним — «Покупать».
https://www.finam.ru/