Банк России в комментариях на Финансовом конгрессе дал достаточно однозначные сигналы относительно повышения процентных ставок в июле.
Э.Набиуллина: «Проинфляционные риски не только возросли, но и реализовались … Это те данные, которые показывают действительно, что мы в значительной степени отклонились от базового сценария. В июле мы будем уточнять свой прогноз … июле на повестке будет обсуждение повышения ставки. Я думаю, что основной предмет обсуждения – это будет шаг».
А. Заботкин: «Прогноз по инфляции будет значимо уточнен 26 июля и, естественно, он будет уточнен в сторону повышения, поскольку и майские, и июньские данные по росту цен превосходят то, что было заложено в апрельский прогноз.
…Траектория ключевой ставки весьма связана с траекторией инфляции и интенсивностью инфляционного давления. Пересмотр прогноза по инфляции вверх, если он связан с устойчивыми факторами на стороне спроса, неизбежно влечет за собой и пересмотр траектории ключевой ставки вверх.
…На заседании в июне обсуждалась возможность, целесообразность повышения до 17% или даже до 18%. Скорее всего, эти альтернативы будут и на июльском заседании … Потребуется ли их расширить, будет зависеть от поступающих данных».
Вполне четкие ориентиры относительно возможных решений, что будет отражением уже произошедшего ужесточения (рынок уже все заложил). С точки зрения текущего баланса рисков ДКП, возможно, повышение более комфортно – рынок уже ждет и «не поймет», если ставка будет неизменной при повышении прогноза инфляции на текущий год на 1.5-2 п.п.
Но по смыслу оно скорее ближе к ритуальному, потому важнее будет прогноз ставки на 2024/2025 год. Особенно в контексте того, что, если зарплатный импульс пойдет на охлаждение – то уже к концу осени текущего года может встать интересный новый вопрос (почти не сомневаюсь в значимом замедлении корпоративного кредитования летом-осенью).
P.S.: Не уверен в том, что повышение до 17-18% будет ужесточением…
https://www.finam.ru/
