IPO ВсеИнструменты.ру – что в итоге?
Через несколько часов начнутся торги акциями ВИ.ру VSEH – и время подвести итоги IPO, тем более, что размещение вызвало бурную реакцию в инвестсообществе.
Эмоции – в сторону. Смотрим на факты.
Факт 1. Книга заявок переподписана в несколько раз
Факт 2. 79% заявок пришло от институциональных инвесторов
Факт 3. Аллокация на физлиц составила около 15%
Факт 4. Размещение прошло по нижней границе ценового диапазона
Факт 5. Акции войдут в 1-й котировальный список ММВБ
С этими фактами бессмысленно спорить – это как есть. Теперь давайте их интерпретируем:
Кратная переподписка – это сигнал о высоком спросе со стороны инвесторов. По данным «Ведомостей», число частных инвесторов составило 50-70 тысяч человек, при этом 4/5 размещения пришлось на «умные деньги». Я видел немало комментариев про «продажных блогеров», «завышенную оценку», «мутную компанию» и все в таком духе, и это нормально: у всех свое мнение.
И я допускаю, что часть людей особо не вдается в детали, но с трудом представляю, что управляющие и инвестбанкиры начитались Абрамянов и с открытым ртом послушали презентацию компании и понесли туда свои миллиарды. Еще труднее мне представить, что, допустим, открываются торги слабо, и фонды сразу же начинают распродавать бумаги, потому что «ракета не взлетела». Наоборот – они заходят надолго и охотно покупают на падении, что обеспечивает акциям дополнительную поддержку.
Аллокация на физлиц тоже получилась адекватная и приятная: свежи в памяти IPO ASTR и DIAS, где интерес был настолько силен, что всем достались лишь крохи. В то же время, это не 50-60% от заявки, что могло бы, напротив, вызвать волну распродаж со стороны физиков. Поэтому кто-то будет аллокацией доволен, а кто-то, предположу, даже пойдет наращивать позицию после начала торгов.
Теперь про цену. У компании была кратная переподписка по верхней границе ценового диапазона – то есть инвесторов оценка в 105 млрд устраивала, но ВИ.ру решила выйти по оценке в 100 млрд, чтобы «чтобы обеспечить «максимальный импульс для роста капитализации в самом начале публичного пути компании», — как прокомментировал генеральный директор Валентин Фахрутдинов. Простыми словами, чтобы дать инвесторам заработать на старте как минимум 5%.
Это странно, потому что обычно по нижней границе размещаются при недостаточном спросе. Здесь же спрос был сильным. Логика, на мой взгляд, в том, что ВИ.ру хочет заработать реноме дружелюбной компании, с которой инвесторы могут зарабатывать деньги. Похоже, что это не история «обкэшиться любой ценой – а дальше хоть трава не расти».
Что ж, ждем начала торгов в районе 16 часов МСК.
https://www.finam.ru/