Внутренний информационный фон носил неоднородный для рынка рублевых бондов характер. Мосбиржа останавила торги валютными парами с долларом и евро с 13 июня, то же самое касается производных инструментов с расчетами в этих двух валютах, при этом, на срочном рынке торги проводятся в обычном режиме.
Полагаем, что, по аналогии с оценочным эффектом апрельских санкций против Лондонской биржи металлов (LME), санкционные регуляторные новации, затрудняя игрокам доступ к прозрачному ценообразованию, формируют средне – и долгосрочные риски замедления прироста рыночного спроса на рубль. Ожидаемое перемещение центров активности торговли валютной на межбанковский рынок займет определенное время и будет сопровождаться спадом торговой активности. На этом фоне ожидаемый нами, с учетом июньских решений ОПЕК+, существенный рост цен нефтяного рынка во втором полугодии, окажет на курс рубля и, опосредованно, капитализацию российского рынка акций сравнительно слабое влияние.
В то же время, с точки зрения долгосрочных оценок, введение странами – потребителями сырья санкций против крупнейшей российской торговой площадки подтверждает, как представляется актуальность инвестиционных идей хеджирования глобальных инфляционных и кредитных рисков путем вложения в российские акции нефтегазового, металлургического и добывающего сегментов, а также в бумаги финансового сектора РФ.
Базовый, используемый в расчетных моделях справедливой стоимости бумаг в нашем покрытии, прогноз индикативного курса USDRUB по итогам II пг. 2024 и I пг. 2025 г. составляет по–прежнему представляющиеся сравнительно консервативными 80 рублей за USD. 
В краткосрочном периоде для ставок широкого сегмента ОФЗ преобладают шансы снижения.
Целевой усредненный уровень доходности индикативных облигаций федерального займа серии 26226 на конец предстоящей недели равен порядка 15,00%-16,3% годовых.
Ожидаем итогового роста доходности индикативных ОФЗ серий 26222, 26226, 26224, 26225 и 26240 в июне и июле 2024 г. На основе макроэкономической статистики, и с учетом рыночной ценовой динамики, усредненная индикативная оценка диапазона справедливых ставок указанных ликвидных выпусков ОФЗ на ближайший месяц составляет 13,4%-16,30% годовых.
https://www.finam.ru/
