C начала года котировки Alibaba снизились на 1,5%, показав динамику хуже индекса Hang Seng, который поднялся на 6%.
Однако мы считаем, на отрезке до конца 2024 г. бумага покажет результат уже лучше индекса, в том числе благодаря хорошей динамике своего международного сегмента розницы, где по итогам 4К24 выручка выросла на 56% г/г — это самая большая прибавка среди всех подразделений группы.
Мы прогнозируем 34%-ный вклад данного сегмента в рост выручки в период до 2029 г.
Даже если принять во внимание усиление конкуренции, Alibaba сейчас оценивается рынком с чрезмерным дисконтом к компаниям-аналогам.
Мы внесли незначительные коррективы в модель финансовых показателей, за счет чего целевая цена повышается с HKD100 до HKD105 за акцию, а за АДР — с $102 до $107.
Рейтинг остается прежним — «Покупать».
https://www.finam.ru/