Стали известны детали размещения Фонда Рентал ПРО. По статистике, индустриальная недвижимость дает более высокую доходность, чем жилая. Но не каждый инвестор может позволить себе выкупить целый склад под сдачу в аренду. И здесь нам на помощь приходят ЗПИФы недвижимости, паи которых можно приобретать в том числе на бирже. Это вызывает интерес у частных инвесторов, особенно с долгосрочными стратегиями инвестирования.
Одним из первых и успешных представителей данного сегмента на рынке РФ был фонд ПНК-Рентал, который позволил заработать лично мне более 25% годовых. Сейчас ему на смену пришел новый фонд от той же управляющей компании — ЗПИФ «Рентал ПРО». Подробно его рассматривали в разборе от 16 мая. Сегодня предлагаю проанализировать итоговые параметры IPO.
Цена пая составила 986 рублей, а стоимость чистых активов — 25,7 млрд руб.
В отличие от своего предшественника, который был доступен к покупке всем типам инвесторов, новый ЗПИФ могут приобрести только «квалы». Это сильно снижает число потенциальных владельцев паев со стороны частных инвесторов (на данный момент квалов всего 740 тыс. человек). Но, несмотря на это, розничные инвесторы выкупили 60% объема, оставшиеся 40% достались институционалам.
Суммарно разместили на бирже 11% от общего количества паев и это рекорд. Фактически, за несколько дней удалось привлечь более 2,8 млрд руб. Если посмотреть историю торгов аналогичных ЗПИФов от других УК, то они меньшие суммы привлекали на гораздо более длинном отрезке времени.
В чем отличие ЗПИФа недвижимости от обычных облигаций?
— Лично для меня главным отличием является то, что номинал облигации фиксированный и составляет обычно 1000 руб. С годами инфляция будет его «съедать». И если мы рассматриваем инвестиции на срок от 3 лет, этот фактор нужно держать в голове. Недвижимость на долгосроке растет минимум на размер инфляции, таким образом, увеличиваются не только дивиденды, но и сам актив в цене.
— Надежные эмитенты облигаций обычно выплачивают купоны один раз квартал. Рентал ПРО планирует делать выплаты на ежемесячной основе. И все те, кто приобрел паи на IPO получат первую выплату уже в начале июля.
— Если мы сравниваем фонд с облигациями, которые имеют постоянный купон, то его размер фиксируется на весь срок. В случае с фондом недвижимости, выплата акционерам будет расти по мере увеличения арендных платежей, которые индексируются ежегодно.
Эти же самые отличия справедливы и при сравнении со вкладами. Банки обычно дают высокую доходность лишь на короткий период, а на горизонте в 2-3 года она существенно снижается.
Также отмечу, что по данным Ведомостей, среди институциональных инвесторов были такие крупные эмитенты, как Всеинструменты.ру, который входит в ТОП-7 интернет магазинов в РФ.
Что делать, если не успел принять участие в IPO?
Можно купить по рынку или же, с учетом того, что на данный момент было размещено около 11% от общего размера паев, я не исключаю, что УК «А класс капитал» в перспективе может предложить имеющиеся у себя паи через SPO. По факту просто часть паев УК будет перераспределена другим инвесторам, это не доп. эмиссия. К тому времени, надеюсь, рыночная ситуация улучшится и снизится неопределенность у инвесторов.
Я свою позицию буду держать, заявку удовлетворили на 100%, в случае коррекции рынка присмотрюсь к возможным докупкам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
https://www.finam.ru/