Какие перспективные идеи есть сейчас на рынке при учете высокой ключевой ставки? Разберем 3 акции и поговорим о долговом рынке, ведь как только ставка начнет снижаться, отличным инструментом для диверсификации станут именно они… облигации.
Три перспективные акции фондового рынка
“РусГидро”
И начнем с компании РусГидро, одного из крупнейших российских энергетических холдингов и лидера по генерации чистой энергии. Компания была создана в декабре 2004 года в период реформирования электроэнергетики в стране и прошла долгий путь со своими взлетами и падениями: строительство ГЭС по всей стране, реорганизация в 2008-м и выход на биржу обыкновенных акций компании, размещение депозитарных расписок на Лондонской фондовой бирже в 2009 и в этом же году ‒ крупная авария на Саяно-Шушенской ГЭС.
А что сегодня? Большой парк электростанций РусГидро отражает устойчивость компании в энергетической отрасли. Последний отчет по РСБУ показывает увеличение выручки на 6,5% и рост прибыли от продаж на 14%. За первый квартал текущего года компания показала рост выработки электроэнергии на 7,2%, что является результатом благоприятных погодных условий и повышения притока воды. Однако стоит отметить, что чистая прибыль компании упала на 15,3% из-за роста процентных расходов и увеличения долговой нагрузки, что поднимает вопросы об управлении финансированием в условиях высоких процентных ставок. К этому добавляется проблематика дальневосточных предприятий РусГидро и сложности региона – они все еще актуальны. Но есть ожидания положительных изменений с запланированным запуском нового энергорынка в январе 2025 года.
Как видим, РусГидро — это компания не только с крупным производственным потенциалом, но и с рядом вызовов, которые она должна преодолеть. И хотя сейчас акции выглядят привлекательно для покупки: прошедшие коррекции показывают, что достигнут уровень, который эксперты считают хорошим моментом для покупки, с целевой стоимостью в 0,83 рубля и прогнозируемым ростом на 14%. Все же каждый должен сам решить, готов ли присоединиться к динамично развивающейся энергетической компании или предпочтет наблюдать за развитием событий со стороны. Ну а мы будем держать вас в курсе ключевых изменений и своевременно расскажем об обновлениях.
ММК
Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) входит в число крупнейших мировых производителей стали и является одним из ключевых игроков на российском рынке. Представляет собой металлургический комплекс с полным производственным циклом: от подготовки железорудного сырья до глубокой переработкой черных металлов.
История компании начнётся в далеком 1925 году, а выход на фондовую биржу состоится в декабре 2005 года. В 2007 компания представит депозитарные расписки GDR на бирже в Лондоне. На сегодняшний день акции ММК котируются на Мосбирже по списку второго уровня.
Компания продолжает укреплять свои позиции. Акции привлекают внимание, так как анализ показывает потенциал повышения их цены на 18,7%, с целевой стоимостью в 65,34 рубля. Это мнение базируется на текущих экономических показателях компании и её перспективах.
По результатам прошлого года ММК демонстрирует восходящий тренд. Несмотря на неизбежные производственные регулировки, последний финансовый отчет показывает рост: выручка увеличилась на 9,1%, EBITDA ‒ на 27,8%, а чистая прибыль ‒ на 68,2%. Такой позитивный результат указывает на успешное преодоление компанией препятствий, связанных с ремонтными программами.
Дивидендная политика ММК также переживает возрождение ‒ планируется выплата 2,7 рубля на акцию, а ожидаемое увеличение доходности до 10,1% делает акции более привлекательными для долгосрочных инвестиций. И это существенный аргумент в пользу вложения средств в данный актив.
Стратегия ММК по расширению собственной ресурсной базы через аквизиции, такие как покупка шахты имени Тихова, подчеркивает ее стремление в операционной независимости и эффективности. Однако компания сталкивается с внешними рисками, включая растущую рыночную конкуренцию и потенциальное замедление в секторе строительства.
Что в итоге? Если учесть форвардные мультипликаторы EV/EBITDA и P/E, то на фоне рынка акции ММК могут показать значительный рост. Это стабильная перспективная компания, что делает ее интересной для включения в инвестиционный портфель.
Сургутнефтегаз
О Сургутнефтегазе я упоминал в первом выпуске «Аналитики», включил компанию в список привлекательных дивидендных акций. Сегодня поговорим чуть подробнее. Это одна из крупнейших частных вертикально интегрированных нефтяных компаний России. В своей структуре объединяет научные, геолого-разведочные, буровые, добывающие подразделения, нефте- и газоперерабатывающие, а также предприятия сбыта. Компания появилась в 93-м году. 45% ее акций остались в госсобственности, 40% выставили на залоговый аукцион, победителем которого стал пенсионный фонд Сургутнефтегаза, 8% продали частным инвесторам, а 7% компания выкупила за ваучеры. В 90-е избегая поглощений, акции Сургутнефтекгаза продавали через дочерние компании, в итоге сегодня точной информации по структуре акционерного капитала компании у инвесторов нет. И все же, почему она в нашем списке?
Сургутнефтегаз представляет собой интересный кейс на фоне текущих рыночных реалий. Привилегированные акции компании пришли в движение, и не в лучшую сторону — мы пересматриваем наш рейтинг с «Держать» до «Продавать», с ожидаемым падением цены до 51,1 рубля за акцию к апрелю 2025 года, что представляет собой даунсайд в 24,9%. Сюда же входят дивиденды за прошлый год, которые делают общий потенциал снижения 15,3%.
С дивидендами в 12,3 рубля на акцию и доходностью в 16,8%, Сургутнефтегаз точно попадает в целевые ожидания инвесторов. Однако предупреждения были даны заранее, и выплаты за следующий год, скорее всего, уменьшатся, что может привести к коррекции цены акций после июльской отсечки дивидендов.
По обыкновенным акциям сценарий иной: рейтинг снижается с «Покупать» до «Держать», с потенциалом роста в 8,5% и общим TSR в 10,6% благодаря дивидендам. Акции достигли целевой отметки, основной вклад в которую внесло сокращение дисконта, связанного с накопленными, но неизрасходованными средствами компании.
Главный вопрос, который волнует рынок, — как Сургутнефтегаз намеревается использовать свои огромные запасы капитала. Это оставляет место для различных сценариев, в том числе и для таких рисков, как укрепление рубля, падение цен на нефть или увеличение налоговой нагрузки.
Методика дисконтированных дивидендов (DDM) и оценка по мультипликатору EV/EBITDA дают представление о будущей стоимости акций, но крупный неизрасходованный резерв компании остаётся «серой зоной» для рыночных прогнозов.
В конечном итоге, Сургутнефтегаз требует от инвесторов внимательного и осмотрительного подхода. Компания имеет солидные финансовые резервы, но решения по их использованию могут значительно повлиять на стоимость акций. Поэтому важно держать руку на пульсе последних событий и анализировать все данные, чтобы сделать осознанные инвестиционные шаги.
Какую облигацию выбрать?
Обратимся к рынку облигаций. Помним, как только ставка пойдет на снижение, то бонды станут отличным инструментом для диверсификации рисков. Но и сейчас есть интересные идеи. И это…. ГТЛК, государственная транспортная лизинговая компания. Она предоставляет инвесторам новый выпуск облигаций с доходностью, привязанной к ключевой ставке Центробанка России. Этот шаг следует за стабильной отчетностью компании и утвержденным АКРА рейтингом «AA-(RU)» с прогнозом «стабильный», что подчеркивает финансовую надежность компании.
ГТЛК уверенно держится в тройке лидеров лизингового рынка России и обладает значительными активами в транспортной отрасли. Новое предложение облигаций становится вторым в этом году и открывает инвесторам шанс вложиться в проверенные ценные бумаги крупной компании.
Здравая структура фондирования ГТЛК и баланс между сроками лизинговых и кредитных обязательств показывают, что фирма может приспосабливаться к меняющимся условиям рынка. Успешное замещение еврооблигаций и выплата купонов в прошлом году также говорят в пользу её финансовой стойкости.
Отчетность за прошлый год выказывает тенденцию к восстановлению после затруднительного 2022 года, что, в свете государственной поддержки, обещает ГТЛК стабильность и дальнейшее развитие.
Ликвидные выпуски облигаций также добавляют точек привлекательности для инвестиций в ГТЛК, предлагая хороший выбор для инвесторов с различными стратегиями.
В целом, новый выпуск облигаций и последние новости вокруг ГТЛК создают для инвесторов уникальный шанс переосмыслить роль компании в своих портфелях на фоне её рейтинговой стабильности, государственной подпитки и ключевой роли в развитии транспортной инфраструктуры страны.
Кроме того, существует реальная перспектива, что в среднесрочной перспективе ключевая ставка Банка России может снизиться. Если это произойдет, облигации ГТЛК, уже обладающие привлекательной купонной доходностью, могут принести дополнительную прибыль инвесторам за счет увеличения стоимости самой облигации. Это значит, что инвесторы могут ожидать не только регулярный и хороший доход от купона, но и возможное увеличение капитала при реализации облигаций на вторичном рынке по более высокой цене, чем они были приобретены.
Таким образом, в условиях текущих экономических реалий, новые облигации ГТЛК представляют собой отличный инвестиционный инструмент для диверсификации портфеля. Их стабильность, подкрепленная доверием со стороны государственных структур, в сочетании с потенциальным ростом стоимости и высокой купонной доходностью, делает их особенно привлекательными в текущей рыночной ситуации.
Если хотите узнать больше о рынке облигаций и его перспективах, смотрите выпуск «Итогов недели», в котором мы детально разбирали корпоративные облигации, длинные ОФЗ и делились неочевидными идеями на рынке. Читайте нас также в Телеграм-канале.
https://www.finam.ru/