Сегодня начавшееся в последние дни мая падение российского фондового рынка продолжается, индекс Московской биржи теряет 2,58%, опустившись до 3134,33 пункта, при этом индекс РТС снижается на 1,36% до 1110,4 пунктов. Отметим, что индекс Мосбиржи сегодня впервые с 3 января опускался ниже 3100 пунктов, а индекс РТС впервые с 25 марта был ниже 1110 пунктов.
Главной причиной падения российского фондового рынка, на наш взгляд, являются ожидания повышения ключевой ставки на заседании совета директоров Банка России 7 июня, и вероятность такого решения регулятора выглядит достаточно высокой.
Ещё одной причиной пессимизма на фондовом рынке могут быть ожидания объявленного Минфином РФ ранее повышения налога на прибыль, что может привести к сокращению чистой прибыли корпораций и, соответственно, к сокращению будущих дивидендов.
Кроме того, положительные новости о дивидендах за 2023 год уже выглядят отыгранными, так как решения общих собраний акционеров или рекомендации советов директоров большинства компаний по дивидендам уже известны. Все эти причины в первую очередь относятся к снижению индекса Московской биржи, а снижение индекса РТС может быть вызван начавшимся в конце мая падением рубля.
Однако, скорее всего, на следующей неделе, когда решение по ключевой ставке ЦБ РФ будет уже известно, а также после того, как своё решение по процентным ставкам 12 июня объявит американская ФРС, у российского фондового рынка будет шанс вновь вернуться к росту. Макроэкономические показатели России продолжают оставаться сильными, цены на нефть по-прежнему высокие, что благоприятно для роста бюджетных доходов. На наш взгляд, сильные финансовые результаты эмитентов за 2 полугодие, которые будут опубликованы в июле и августе, могут внести свой весомый вклад в возвращение фондового рынка к росту.
Полагаем, что в этом году индекс МосБиржи может вырасти до 3450 пунктов.
https://www.finam.ru/