Site icon mt4-indicator.ru

Практические советы инвесторам в российские акции

Насколько ещё может вырасти индекс Мосбиржи? С декабря прошлого года мы оставались оптимистами в отношении российских акций. В последнее время на рынке растущий тренд явно замедляется. С одной стороны, индекс пробивает очередной максимум и настраивается на дальнейший рост. С другой стороны — абсолютная доходность индекса полной доходности с учетом дивидендов за период с начала сентября 2023 года составляет всего 9% — т.е. практически неотличима от дохода на денежном рынке при значительных просадках.

С момента апрельского поста цены на нефть упали более чем на 10%, а рубль укрепился. ЦБ отложил планы по смягчению монетарной политики. Кроме того, впереди налоговая реформа, грозящая сократить чистую доходность портфельных инвесторов.

Перед нами как управляющими стоит сложная дилемма: как продолжить зарабатывать на рынке акций и при этом сильно не пострадать от возможной коррекции?

Сейчас мы решаем данную задачу комбинацией следующих действий:

На фоне роста рынка при ухудшавшихся фундаментальных факторах явно не все «голубые фишки» способны продолжить генерировать двузначную доходность. Стоит относиться с осторожностью или прямо избегать компании с ухудшающимися фундаментальными показателями или с высокой относительно конкурентов оценкой. В настоящий момент мы к таковым относим Газпром, Норникель, Новатэк и еще несколько других.  Вместо того, чтобы держать такие бумаги в портфеле лучше переложиться в инструменты денежного рынка под доходность 16%+.

Инвестируем в акции компаний, по которым пока не объявлены, но  ожидаются крупные дивиденды. Как показывают недавние примеры, рынок недооценивает заранее известную информацию (например, дивиденд по Суругут-преф был спрогнозирован очень точно на основе известной отчетности и требований устава), тем не менее после формального объявления акции подпрыгнули на 4%. В качестве примера приведем Роснефть, Совкомфлот, Магнит.

Рынку по-прежнему интересны компании с высокими темпами роста. Это легко объяснимо — при темпах роста в 50-70% в год изменение стоимости акции, скажем, на 20% на горизонте в 4% снижает потенциал годового роста до 45-65%, что визуально неотличимо от исходных показателей. Сюда входит, например, Озон, Яндекс и многие другие технологические компании.

Резюме

В связи со всем вышесказанным, мы сократили позиции на рынке акций, с целью продолжить зарабатывать доходность акций по привлекательным бумагам и получать ставку денежного рынка вместо убытков по непривлекательным.

До конца года мы ждем еще 10-15% рост по индексу полного дохода. И для полноценного возвращения в акции было бы идеально увидеть коррекцию в 8-10% для увеличения потенциала движения до 20-25%.

Источник

https://www.finam.ru/

Exit mobile version