Вчера на рынке как гром среди ясного неба грянула новость: планируется объединение Росбанка и ТКС Холдинга.
Торги расписками TCS Group были приостановлены 15 февраля для конвертации бумаг в рамках редомициляции корпорации. В понедельник, 18 марта, торги акциями должны возобновиться на МосБирже. Накануне, кроме новости об объединении, вышла и отчетность ТКС за 2023 г. с зафиксированной рекордной прибылью.
Если ранее многие инвесторы опасались навеса предложения в бумагах, то после новостей о слиянии риск влияния навеса продаж на бумаги снизился. По прошлому опыту с редомициляцией VK рынок довольно быстро воспринимает дополнительные объемы бумаг, и участники рынка будут ориентироваться скорее на перспективы бизнеса, чем на спекулятивные причины.
Любопытно, что новость появилась в тот момент, когда акции «Тинькофф банка» не торгуются на бирже. В связи с тем, что идёт редомициляция и конвертация расписок в акции, торговаться они начнут только в понедельник 18 марта. Очевидно, что эту новость акциям придётся в себя «вобрать». А значит, торговля по ним откроется с существенным гэпом вверх. Есть риск, что навес продаж со стороны нерезидентов, которые вместо расписок получат на руки акции, как-то может повлиять на бумаги. Но кажется, что оптимизм, связанный со сделкой, должен преодолеть навес продаж нерезидентов, и эти 2 фактора друг друга скомпенсируют. Тогда в понедельник мы увидим либо нейтральный рост продаж, либо лёгкий рост.
Мы рекомендуем покупать бумаги ТКС Холдинга долгосрочно, поскольку объединенный банк может занять видное место в секторе. Активы консолидированного банка составят 4,5 трлн руб., капитал — почти 500 млрд руб. Это будет банк, который войдёт в топ-5 по объему капитала и активов, а также по размеру кредитного портфеля.
У банков один конечный собственник, и решение г-на Потанина интегрировать бизнес для снижения затрат вполне логично. Учитывая, что капитал банка увеличится почти вдвое, возможность кредитовать крупные компании повысится. Кроме того, если ранее ТКС был ориентировал на розничный сегмент, а Росбанк на корпоративный, то теперь функционал одного банка дополнит функционал другого.
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
https://www.finam.ru/
